重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23710元/吨，升贴水-150元/吨；中原A00铝价23610元/吨，升贴水-250元/吨；佛山A00铝价23740元/吨，升贴水-115元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约收于24155元/吨，较上一交易日变化135元/吨，成交468256手，持仓343223手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存74.9万吨，仓单库存138755吨，LME铝库存507175吨。
- 氧化铝现货价格：山西2615元/吨，山东2560元/吨，河南2645元/吨，广西2700元/吨，贵州2750元/吨；澳洲氧化铝FOB价格304美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约收于2672元/吨，较上一交易日收盘价变化-19元/吨，成交371676手，持仓486425手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝17600元/吨，机械生铝18000元/吨；ADC12保太报价23300元/吨。
- 铝合金库存：社会库存6.93万吨，厂内库存6.02万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23119元/吨，理论利润481元/吨。
市场分析
- 电解铝：暴雪影响运输，库存略有下滑，现货贴水修复，但下游受资金紧张、环保等因素影响减产，价格上涨传导不畅，下游或提前进入春节假期。春节累库节点较早，累库速度快，微观数据对价格形成压力。长期宏观因素仍支持价格上涨，但短期抑制消费，铝价存在回调需求。
- 氧化铝：贵州、河南部分氧化铝厂检修压产，但供应过剩格局未改，现货价格下滑，盘面仍处升水状态。成本端进口矿成交冷清，海运费回落，几内亚雨季后发运量恢复，中国铝土矿到港量增加，成本支撑较弱。氧化铝厂边际现金流未明显亏损，供应压力持续，社会库存增加，后期存在胀库可能。
策略
- 单边：铝中性，氧化铝谨慎偏空，铝合金中性。
- 套利：中性。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
