信达国际控股

2012-01-172026年1月22日星期四 新股推介 鳴鳴很忙(1768)招股截止日：1月23日 由「零食很忙」及「趙一鳴零食」兩個品牌在23年11月合併而成，是中國市場份額第一的休閒食品飲料連鎖零售商採用量販模式，直接向廠商採購，平均售價低於線下超市渠道約25%，每家門店SKU最少1,800個門店大多為加盟店，25年9月末門店逾1.9萬間，當中59%位於縣城及鄉鎮，廣泛覆蓋下沉市場基石投資者包括騰訊、淡馬錫、貝萊德及富達，鎖定約45%發售股份 市場回顧 恒指小幅回升：恒指周三(21日)低開90點，午市北水加快流入，帶動大市最多升205點，高見26,692點。恒指收報26,585點，升98點。大市成交2,505億元。北水全日淨流入139億元。 美股三大指數齊漲：美股周三(21日)三大指數回升，道指、標指及納指均漲1.2%。CRB商品指數上漲0.9%，現貨黃金漲1.4%。 中港股市短期展望 恒指短期阻力參考27,188點：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。2026年為十五五規劃開局之年，市場預期內地第一季政策發力，落實重點工作(擴內需、實現科技自主自強、反內卷)，並可能降準降息。中證監重申推動各類中長期資金進一步提高入市規模比例，惟近日滬深北交易所提高融資保證金比例，滬深北三市集體降槓桿，短期內可能會出現回調壓力。港股對於全球流動性的變化更為敏感，在地緣政治不穩下，外資或減慢流入；同時，北水自去年第四季以來顯著減慢流入，港股上升動能不足，恒指短期料受制2025年11月高位27,188點。 短期看好板塊 航空股：超長春節假期迎旅遊高峰，人民幣升值油價偏軟利好盈利高息股：近期市場風險偏好降低，資金料流入防守性板塊 今日市場焦點 美國11月個人支出、個人所得、PCE及核心PCE等； 宏觀焦點 特朗普：與北約達成格陵蘭協議框架，下月不加徵關稅；4月「習特會」前，中美開展新輪貿談；工信部續推動技術創新，加快突破訓練晶片； 企業消息 周大福(1929)去年第四財季零售值升17.8%；金蝶國際(0268)發盈喜，料去年扭虧賺6,000萬至1億元人民幣；快手(1024)可靈AI月活躍用戶突破1200萬；阿里巴巴(9988)與中國核電組合資，助建設AI數據中心；傳新世界(0017)加緊6月底前出售資產以創造正現金流； 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 4月「習特會」前，中美開展新輪貿談：在瑞士達沃斯出席世界經濟論壇年會的國務院副總理何立峰，周一應約與美國財長貝桑會談，討論中美經貿問題，被視為是為今年4月、國家主席習近平與美國總統特朗普的會面鋪路；美國貿易代表格里爾最新透露，在「習特會」舉行前，中美兩國官員或進行新一輪貿易談判，嘗試就非敏感貿易事項，達成某些協議。格里爾表明，美國不想再在出口管制、投資，以及所有涉及高科技與國家安全的高度敏感議題上糾纏，而是討論基本的商品和服務，他又強調，儘管中美關稅戰已休戰一年，但美國對華的出口管制工作仍在繼續。中國外交部回應稱，中美雙方應共同落實兩國元首達成的重要共識，為中美經貿合作與世界經濟，注入更多的穩定性和確定性。 工信部：續推動技術創新，加快突破訓練晶片：工信部副部長張雲明在國新辦新聞發布會上表示，將發布人形機械人與具身智能綜合標準化體系建設指南。張雲明指出，工信部將持續推動人形機械人技術創新和迭代升級，以人形機械人為小切口帶動提升智能大產業發展，提升大模型、一體化關節、算力晶片等技術水平，加強人形機械人產品質量、網絡和數據安全方面的檢驗檢測，強化國家基金對人形機械人的支持力度，建設人形機械人開源社區。 工信部：中國5G用戶規模超12億戶，近期已啟動第二階段6G技術試驗：工信部新聞發言人、資訊通信發展司司長謝存表示，中國建成了全球規模最大、技術領先的資訊基礎設施。在移動網絡方面，中國已建成5G基站483.8萬座，全國所有鄉鎮以及95%的行政村已通5G。個人用戶層面，5G用戶規模超12億戶。謝存又指，目前，中國5G標準必要專利聲明量全球佔比達42%；6G研發已完成第一階段技術試驗，形成了超300項關鍵技術儲備，近期已經啟動了第二階段6G技術試驗。下一步，工信部將圍繞統籌推進「建、用、研」三個方面，突出「升級、迭代、深化」3個關鍵詞，推動資訊通信行業高質量發展。 中國「新三樣」出口額增26%，去年規模1.36萬億，上月輸往德國佔多：內地「新三樣」出口額去年創下新高，路透根據海關總署數據測算，新能源汽車、鋰離子蓄電池、太陽能電池在內的「新三樣」去年出口額達到約1751億美元(約13657.8億港元)，按年增長26.4%，若與「十三五」收官年2020年比較，年度出口規模在「十四五」期間勁增3.5倍。2025年全年，「新三樣」出口規模在整體出口的佔比上升至4.64%，拉動中國整體出口增長1.02個百分點，以美元計價內地去年出口增長5.5%，意味「新三樣」對出口增幅的貢獻接近兩成。相對服裝、家具、家電等外貿「老三樣」，「新三樣」近年成為中國出口增長重要動力。海關總署副署長王軍日前表示，中國貨物貿易持續優化升級，外貿的「含新量」、「含綠量」不斷提升，5年來高技術產品進出口年均增長7.9%，去年增速更加快至11.4%，當中「新三樣」產品去年的出口規模接近1.3萬億元人民幣。 內地電動車充電設施數量按年增近五成，破2,000萬大關：國家能源局公布，根據國家充電設施監測服務平台數據顯示，截至2025年12月底，內地電動汽車充電基礎設施(槍)總數達到2,009.2萬個，按年增長49.7%，突破2,000萬大關。其中，公共充電設施(槍)471.7萬個，按年增長31.9%；私人充電設施(槍)1,537.5萬個，按年增長56.2%。 住建部：今年着力穩房產市場：中國住建部部長倪虹接受央視新聞採訪時稱表示，今年將着力穩定房地產市場，繼續因城施策、精準施策，發揮好房地產融資「白名單」制度的作用；支持房企合理的融資需求，支持居民剛性和改善性住房需求。下一步，重點是有序搭建房地產開發、融資、銷售等基礎性制度。房地產開發上，倪虹稱，要做實項目公司制，在房地產融資上，推行主辦銀行制，至於商品房銷售，要推行現房銷售制，實現「所見即所得」。城市更新方面，持續推進城鎮老舊小區的改造，去消除安全隱患，改善居住條件和生活環境；全面推進完整社區建設，着力補上公共服務的短板；開展城市小微公共空間的改造，增加群眾身邊的社區公園、口袋公園。倪虹補充，城市更新是建設現代化人民城市的重要抓手，蘊含着巨大的投資消費潛力，是投資於物和投資於人的重要結合點。 廣東1月21日起調整商業用房購房貸款最低首付款比例：根據《關於調整商業用房購房貸款最低首付款比例政策的通知》要求，廣東市場利率定價自律機制按照因城施策原則，結合當地房地產市場形勢變化及各城市政府調控要求，自1月21日起，將廣東省(不包括深圳)商業用房(商住兩用房)購房貸款最低首付款比例調整為不低於30%。 人行：加快建設人民幣跨境支付體系推進跨境支付互聯互通：中國人民銀行日前召開2026年支付結算工作會議要求，2026年支付結算工作要緊密圍繞「十五五」規劃和金融強國建設目標，推動現代化支付體系高質量發展，包括要加快建設人民幣跨境支付體系，推進跨境支付互聯互通，推動跨境支付體系多元化、多層次發展；嚴格實施支付機構穿透式監管和支付業務功能監管，充分發揮行政、自律互補作用，塑造合規致遠的行業健康生態；常態長效做好優化支付服務工作，扎實推進支付普惠，提供便捷安全的支付服務；以及提升支付系統服務質效，以創新推動行業提質升級。 中國去年微短劇及漫劇產值千億：內地傳媒引述DataEye研究院稱，內地去年微短劇及漫劇全年產值達1000億元人民幣，按年升98%，大幅高於去年電影總票房518.32億元。預期今年將進一步增至1210億元，即升幅21%。這輪爆發式增長，主要受惠於免費微短劇市場持續擴容及漫劇賽道異軍突起。DataEye指出，免費微短劇去年市場規模約533億元，按年漲1.13倍，預期今年增至573億元，即再增7.5%。由於付費低迷，促使微短劇發行側重免費、抖音端原生IAA模式增長迅猛。多個企業紛紛加碼進入免費微短劇賽道，如騰訊(0700)、愛奇藝、七貓及百度(9888)，而紅果、河馬則持續領先。 港交所：香港IPO排隊企業數量已逾350家：港交所行政總裁陳翊庭在瑞士達沃斯世界經濟論壇期間接受彭博電視採訪時表示，香港首次公開招股(IPO)排隊企業數量已超過350家，其中包括保密遞交上市申請的公司。她續稱，香港在去年重奪全球IPO規模第一後，今年前三周的11宗IPO集資額已達約40億美元(約312億港元)；隨着全球投資者尋求分散配置，預計將有多得多的來自中國以外的公司選擇來港上市。不過，陳翊庭表示，IPO質量沒有商量餘地，近期就部分質量欠佳的IPO申請發出的警示，是在提醒專業人士速度必須與質量並行；近期出現質量不佳的原因，是IPO數量突然上升帶來的興奮情緒，導致資源與協作面臨壓力。 陳茂波：香港預計今年稍後發出穩定幣牌照：財政司司長陳茂波在世界經濟論壇年會致辭時表示，自2023年起，香港已向11家虛擬資產交易平台發牌，並預計於今年稍後發出穩定幣牌照。此外，特區政府也以身作則推動代幣化的發展，包括發行了三批代幣化綠色債券，總額約21億美元；並推出監管沙盒以鼓勵應用創新。陳茂波指出，金融與科技能相互促進，以數字資產為例，這項金融創新不僅提升金融服務的透明度、效率、包容性和風險管理，亦能更有效將資本引導至實體經濟領域；此外，金融亦是支持和賦能科技發展的關鍵力量。 消息指美歐關係緊張，導致8,000億美元烏克蘭繁榮計劃協議押後：英國《金融時報》引述消息報道，原預計本周達沃斯世界經濟論壇公布的8,000億美元烏克蘭繁榮計劃協議，目前已經押後。消息指協議目前不會簽署，亦指歐洲不能無視美國總統特朗普對格陵蘭的行動，同時試圖在與特朗普相關議題上爭取進展，譬如烏克蘭問題。有消息稱，沒有人有心情圍繞與特朗普達成的協議大張旗鼓，格陵蘭與和平委員會的爭議亦掩蓋原先聚焦烏克蘭議題的初衷。 歐洲議會無限期凍結歐美貿易協議審議工作：特朗普威脅要奪取格陵蘭島。歐洲議會國際貿易委員會主席朗格宣布，針對歐盟與美國貿易協議的審議將無限期凍結，原因是目前歐盟的主權和領土完整正面臨威脅。 歐洲央行：美國新關稅對通脹影響微乎其微：歐洲央行行長拉加德表示，美國總統特朗普的新一輪關稅措施對歐洲通脹的影響微乎其微，只會令歐元區的平均關稅稅率從約12%提高到15%，雖然通脹有可能會略有上升，但由於通脹已控制在1.9%，因此影響甚微。不過，她警告，包括德國在內的大型出口國將比其他國家遭受更大的打擊，並提醒市場可能出現信心衝擊。但更嚴重的是，特朗普的朝令夕改政策將會造成不同程度的不確定性。 馬克龍籲中國增加對歐投資，外交部：望歐方以長遠眼光相向而行：法國總統馬克龍在達沃斯演講時表示，「中國是受歡迎的，我們需要更多中國對歐洲的直接投資」。關於中方如何看待馬克龍總統這一表態，中國外交部發言人郭嘉昆在例行記者會表示，中歐經貿關係的本質是優勢互補，互利共贏。中國產品的競爭優勢並非來自於補貼，而是大量科研投入、充分市場競爭和完整產業鏈共同作用的結果。中國從不刻意追求貿易順差，不僅願做世界工廠，更願做世界市場。 英首相據報下周訪華，尋求重啟中英「黃金時代」商業對話：據《路透》引述消息人士報道稱，英國首相施紀賢計劃下周訪問北京，屆時中英兩國將重啟「黃金時代」的商業對話，預計兩國大型企業高管將參與其中。報道指，阿斯利康(AstraZeneca)、BP、滙豐(HSBC)、洲際酒店集