化工日报：我国12月天然橡胶进口量继续回升

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15620元/吨，较前一日变动-125元/吨；NR主力合约12550元/吨，较前一日变动-105元/吨；BR主力合约11585元/吨，较前一日变动-20元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格15400元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混14750元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1880美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1805美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价11450元/吨，较前一日变动-100元/吨。 市场资讯 2025年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4%，2025年1-12月累计进口数量667.51万吨，累计同比增加17.94%。 据中国海关总署1月18日公布的数据显示，2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额为1677亿元，同比增长2%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨，同比增长3.3%；出口金额为1611亿元，同比增长1.8%。按条数计算，出口量达70,162万条，同比增长3.1%。 2025年12月我国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。2025年全年，汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。 ANRPC最新发布的2025年11月报告预测，11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨，较上月下降1.5%；天胶消费量料降1.4%至124.8万吨，较上月下降0.9%。前11个月，全球天胶累计产量料增2%至1337.5万吨，累计消费量料降1.7%至1393.2万吨。 据隆众资讯了解，近期，轮胎企业出货依旧偏缓，但较月内上旬略有好转，全钢胎国内出货有所增加。受降雪、低温天气拖累，整体出货承压，企业库存持续走高。目前出货压力与节前备货需求并存，企业多根据自身情况灵活调整排产。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2026-01-20，RU基差-220元/吨（+25），RU主力与混合胶价差870元/吨（-25），NR基差611.00元/吨（-44.00）；全乳胶15400元/吨（-100），混合胶14750元/吨（-100），3L现货16000元/吨（-100）。STR20#报价1880美元/吨（-20），全乳胶与3L价差-600元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2850元/吨（-100）。 原料：泰国烟片59.59泰铢/公斤（-0.66），泰国胶水57.50泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶51.80泰铢/公斤（-0.20），泰国胶水-杯胶5.70泰铢/公斤（+0.20）。 开工率：全钢胎开工率为63.02%（+7.52%），半钢胎开工率为72.53%（+8.75%）。 库存：天然橡胶社会库存为584897吨（+16724），青岛港天然橡胶库存为1256792吨（+24259），RU期货库存为108390吨（+3900），NR期货库存为56750吨（-202）。 顺丁橡胶： 现货及价差：2026-01-20，BR基差-185元/吨（-80），丁二烯中石化出厂价9400元/吨（-150），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11700元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11450元/吨（-100），山东民营顺丁橡胶11100元/吨（-150），顺丁橡胶东北亚进口利润-1907元/吨（-144）。 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为79.68%（+0.54%）。 库存：顺丁橡胶贸易商库存为8040吨（+1270），顺丁橡胶企业库存为26900吨（+550）。 策略 RU及NR中性。昨天公布的国内12月天然橡胶进口量达80万吨，反应海外旺季供应释放较充分，这也是国内近期库存持续累积的主因。近期海外主产区的雨水偏少，高原料价格背景下，预计本周供应将延续回升走势。下游半钢胎订单有所改善，全钢订单一般，开工率环比回升，但总体需求仍呈现淡季特征。1月中下旬国内到港将进一步增加，下游需求稳定，预计国内累库格局延续。但原料价格坚挺以及后期轮胎厂备货或仍对胶价下方有支撑。 BR中性。上游原料的松动以及市场氛围的转弱推动近期顺丁橡胶价格偏弱运行。顺丁橡胶自身基本面来看，上游检修较少，目前茂名石化计划本月24号重启，独山子石化2026年计划长停，供应变化有限下，预计维持充裕格局。但目前上游生产利润转为亏损，或使得后期开工率有下降预期，需求表现一般，近期半钢胎订单小幅改善，供需小幅改善，或限制下行空间。丁二烯后期预期仍偏强，顺丁橡胶成本端支撑仍存，短期等待下游负反馈结束。 风险 主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L-混合胶........................................................................................................................................................................6图17：RU-NR........................................................................................................