化工把握化工大周期看好中游和资源品中游反内卷加速行业供需改

中游：反内卷加速行业供需改善及价格修复。 同时，龙头企业在过去几年产能有大幅扩张，因此在同样景气度状态下，盈利也望较上一轮周期有大幅提升。 布局方向，一是具有alpha的龙头，万华化学、华鲁恒升、中国巨石、鲁西化工等；二是供需改善的氨纶、PX-PTA-涤纶长丝、有机硅等；三是反内卷协同，瓶片、草甘膦、草铵膦、三氯蔗糖等。 化工：把握化工大周期，看好中游和资源品 中游：反内卷加速行业供需改善及价格修复。 同时，龙头企业在过去几年产能有大幅扩张，因此在同样景气度状态下，盈利也望较上一轮周期有大幅提升。 布局方向，一是具有alpha的龙头，万华化学、华鲁恒升、中国巨石、鲁西化工等；二是供需改善的氨纶、PX-PTA-涤纶长丝、有机硅等；三是反内卷协同，瓶片、草甘膦、草铵膦、三氯蔗糖等。 资源品：钾肥景气长周期上行趋势明确，行业盈利与估值修复空间清晰，有量增的龙头企业将率先受益，建议关注东方铁塔、亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业。