中国西电电力设备大涨点评景气趋势的力量海内外需求共振

核心观点与关键数据

【出海】全球电网投资与国内企业机遇

• 长期景气周期：IEA预计到2035年全球电网投资复合增速5%，总额达6500亿美元，形成10年维度景气周期。
• 区域市场表现：欧美市场高景气度虹吸全球产能，中东市场为中国企业提供大放量机会。
• 龙头企业指引：西门子能源、GEV均给出2028年电力相关业务持续增长的乐观指引。

【AIDC】海内外需求共振与技术变革

• 需求放量：国内外AIDC资本开支同步增长，2026年国内云数据中心持续增资。
• 技术趋势：SST（静态同步补偿器）与高压HVDC（高压直流输电）成为主流，2026年需关注SST验证进度及HVDC放量，催化密集。

【网内高压】155景气上行与自主可控

• 投资规模：155国网投资将达4万亿元，同比增长40%，复合增速预计5%以上。
• 重点项目：特高压、区域互济/微网仍是投资重点，供应链关键核心技术实现全面自主可控。

研究结论与重点关注

• 高景气赛道共振：出口关注思源电气、特变电工、金盘科技等；AIDC关注金盘科技、伊戈尔、四方股份等；国内关注特高压/互济/主网领域特变电工、许继电气、国电南瑞、平高电气、中国西电、思源电气、华明装备、广信科技等。