养殖玉米周报：偏强运行、谨防回落

（2026年01月12日-2026年01月18日） •研究员-马幼元•mayouyuan@cmschina.com.cn•联系电话：0755-82959953•执业资格号：Z0018356 行情分析与操作建议01 02基本面数据跟踪生猪、鸡蛋、玉米 行情分析与操作建议 ➢生猪：本周生猪现货价格走强，周末现货涨幅扩大。供需面来看，1月出栏量预计前低后高，需求短期偏稳，月底将逐步提升。短期供应压力不大，高需求支撑猪价，中部区域降雪刺激下游备货，猪价偏强运行，不过大雪过后猪价可能回调。关注近期屠宰量及出栏节奏变化。观点仅供参考。 ➢鸡蛋：本周鸡蛋现货价格延续涨势。供需面来看，蛋鸡在产存栏下降，但去产能放缓。春节备货提振需求，走货加快，生产及流通环节库存均下降，不过供应充足，蛋价再上涨空间有限，需防范备货结束后蛋价季节性回落。观点仅供参考。 ➢玉米：本周玉米现货价格偏强运行。供需面来看，目前售粮进度已经过半，售粮压力不大，农户惜售挺价。南北港口、下游饲料企业和深加工企业库存低于往年，东北深加工企业建库积极性较高，短期现货价格预计偏强运行。关注天气及政策端变化。观点仅供参考。 ➢风险提示：政策或疫病风险。 01生猪 行情走势 数据来源：文华财经，招商期货 供应：能繁下降，出栏减少，体重增加 数据来源：农业农村部，涌益咨询，钢联数据，招商期货 栏舍利用率略增 数据来源：涌益咨询，招商期货 需求：需求平稳 数据来源：钢联数据，招商期货 价格：猪价延续涨势，仔猪涨价 数据来源：WIND，钢联数据，招商期货 利润：养殖利润好转、屠宰亏损 数据来源：WIND，招商期货 现货及价差：现货及价差走强 数据来源：WIND，招商期货 行情走势 数据来源：文华财经，招商期货 供应：在产存栏下降、淘汰下降 需求：销量稳定 数据来源：卓创资讯、招商期货 库存：下降 价格利润：利润好转，淘鸡涨价 数据来源：WIND，招商期货 价格：菜价上涨、现货及基差走强 数据来源：WIND，招商期货 03玉米 行情走势 数据来源：文华财经，招商期货 美玉米-产量意外上调，美玉米大跌 售粮进度：全国售粮53%，同比持平，华北偏慢 进口：进口略增，内外价差扩大 山东深加工到车：到车低位，价格偏强 国内需求：深加工需求季节性下降 库存：库存低位，下游库存回升 数据来源：钢联数据,招商期货 价格：现货偏强 研究员简介 马幼元（广州）：招商期货产研业务总部农产品团队研究员，中国农业大学农学硕士。从业至今一直从事饲料养殖产业链研究及投资策略开发，多次组织产业链深度调研，在业内权威期刊发表多篇文章，对饲料养殖产业链投研有独到见解。拥有期货从业人员资格（证书编号：F03106620）及投资咨询资格（证书编号：Z0018356）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼