摘要
白糖：全球糖供应充足，市场情绪悲观，但巴西停榨季及斋月备货或支撑原糖价格。国内糖进口总量较多，供应充足，短期关注国内蔗糖厂产糖情况。郑糖阶段性估值偏低，多空交织，单边暂时观望为主，可考虑双卖虚值期权。SR2605合约支撑位5200-5220，压力位5350-5380。
纸浆：终端用户接受提价，纸浆供应压力逐步缓解，老布阔仓单注销带动盘面底部抬升。但全球漂针浆不紧张，库存高位，国内港口及欧洲港口木浆库存也不低，纸厂承接能力可能不强。海外供给进一步下降或有减产消息前，纸浆上行空间受限，向下有俄针仓单减少后交割成本抬升的支撑。2605合约上方压力5550-5700元，支撑5300-5350元。多单暂时离场，尝试逢高空配。
双胶纸：双胶纸企业开工率上升，厂家库存下降，短期需求有出版订单支撑，但后期需求承压，国内产能较高，产能利用率偏低，限制价格上涨高度。盘面回落、现货持稳，基差扩大可能对前者形成支撑。关注4000-4100元支撑，压力4300-4500元。短期偏空操作，前期有空单减仓持有。
棉花：外盘市场供应充裕，消费端未见明显驱动，美棉消费承压，但利空边际驱动下降，巴西种植面积有缩减预期，期价预期呈现筑底走势。国内零售数据稳定，内销继续稳定预期。中期来看，市场支撑仍在，年度尾端供应不算充裕，新疆棉花面积调减预期。短期期价或窄幅调整，中长期重心上移预期不变。05合约多单减持。支撑区间13500-13600，压力区间15400-15500。
生鲜软商品板块：
- 苹果：主力合约高位调整，近月合约回落收敛远月预期。冷库库存低位，优果率不理想，本果季收购价格上涨，构成远端仓单成本支撑。市场环境对标2021/22年度，整体期价维持重心上移预期不变，短期期价或高位调整，中期面临支撑。近月合约高位回落，远月期价跟随调整，操作上建议回调做多思路为主。2605合约支撑区间8800-8900，压力区间上移至11000-11500。
- 红枣：期价低位弱势震荡，现货底部回升但缺乏连续性。年底新枣收购加快，供应趋于宽松，但消费同步过度至旺季，现货库存高位去化。现货销区市场日均到货逐步增加，市场交投氛围稳定。1月份库存预计见顶季节性回落，新作上市旺季过境，红枣过度至供需两旺，期货端由高升水转为对现货贴水，期现价差矛盾缓解。建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率回落，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
其他市场情况：
- 白糖：CFTC持仓显示糖非商业净空持仓较大，市场情绪悲观。
- 纸浆：11月全球生产商木浆发运同环比继续回落，对中国发运降幅大于全球。
- 双胶纸：国内成品纸进入1月整体未继续提涨，生活用纸相对偏强，文化纸则稳中偏弱。
- 棉花：国内零售数据表现稳定，内销继续稳定预期。
结论：
各品种短期走势受供需关系、成本端、市场情绪等多重因素影响，多空交织，操作上建议根据市场变化灵活调整策略。关注关键数据发布和市场情绪变化，及时调整交易策略。
