一、财经要闻
- 2025年12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，预期1.5%，前值1.3%。
- 70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降，同比降幅扩大。
- 2025年固定资产投资（不含农户）485186亿元，同比下降3.8%，民间固定资产投资下降6.4%。
- 2025年12月规模以上工业增加值同比增5.2%，预期4.9%，前值4.8%。
- 2025年全国居民人均可支配收入43377元，名义增长5.0%，实际增长5.0%。
- 2025年房地产开发投资下降17.2%，新建商品房销售面积和销售额分别下降8.7%和12.6%。
- 央行开展1583亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放722亿元。
二、投资逻辑
- 股指期货市场表现分化：上证50指数跌0.12%，沪深300指数涨0.05%，中证500指数涨0.67%，中证1000指数涨0.4%。
- 现货市场个股涨多跌少，3527家个股上涨，1828家个股下跌。领涨板块包括电网设备、航空设备、酒店餐饮等，领跌板块包括AI应用、消费电子、银行等。
- 股指期货主力合约IH2603跌0.11%，IF2603涨0.2%，IC2603涨0.82%，IM2603涨0.26%。IM和IH贴水走扩，IF贴水略有收敛，IC贴水略有扩大。
- 成交量方面，IM、IC、IF和IH成交分别下降14.8%、11.3%、22.2%和28.5%；持仓方面，IM和IC持仓增加，IF和IH持仓下降。
三、后市展望
- 市场表现再度分化，高位股跌停导致市场热情下降，但电网设备和航空设备反弹提振市场。
- 春节消费相关板块（酒店餐饮、旅游）以及涨价题材（贵金属、化纤）表现强劲。
- 证监会提出“坚持稳字当头”，市场引导作用强烈，预计未来股指将继续保持震荡整理。
四、交易策略
五、风险因素
