玉米周报-高价累库意愿动摇，情绪转弱价格或滞涨

交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1458号 期货研究报告 玉米周报|2026-1-18 【高价累库意愿动摇，情绪转弱价格或滞涨】 作者： 王彬玉米分析师 【市场动态】 1、市场价格整理：截至1月16日，全国玉米周均价2317元/吨，上涨7元/吨。期玉米主力2603合约收盘价格2281（+18）元/吨。锦州港入库价2235元/吨（-0），基差-46（-18）。东北深加工企业干粮收购均价2186元/吨，上周2166元/吨，去年同期1912元/吨；华北深加工企业收购均价2268元/吨，上周2258元/吨，去年同期2094元/吨。（数据来源：我的钢联、大连商品期货交易所、吉林玉米批发市场） 从业资格证号：F3034834交易咨询证号：Z0013573 邮箱：wangb@rongdaqh.com 电话：13756046228 2、本周中储粮周拍卖情况：本周11场玉米竞价采购交易，计划采购21.32万吨，实际成交6.97万吨，成交率32.70%；13场玉米竞价销售交易，计划销售19.32万吨，实际成交16.24万吨，成交率84.05%；16场双向购销交易，计划交易数量25.65万吨，实际成交9.16万吨，成交率35.72%。（数据来源：我的钢联） 【基本面分析】 玉米价格本周保持稳中偏强，机构统计东北基层售粮进度55%，周涨6%。本周主要从现阶段市场多头逻辑及持续性分析节前玉米价格走势，首先看多头逻辑，一是市场供给阶段性偏紧，按国家统计局12月给出的2025年玉米产量3.012亿吨测算东北四省产量约1.3亿吨，周释放6%约780万吨，从数量上供给理应表现承压，但加工企业门前的排队车辆和港口的到货车辆又无法佐证，不排除机构售粮进度的补追可能；二是各渠道的库存需求尚未满足，南北港内贸玉米库存200余万吨，处于中低位，加工及饲料养殖企业库存处于中位，但同比偏低，近期节前备货需求逐步释放，虽然饲料端采购一定小麦、稻谷等替代玉米，但今年玉米质量分成，东北优质干玉米仍是各方建库首选；三是贸易“蓄水池”需求及市场情绪，在新粮上市初期，供给承压阶段贸易商建立的库存多在11-12月份利润可观下变现落袋，在对后市看跌预期下迟迟未再建立长期库存，在去年赚的盆满钵满的前提驱使下，当前价格下建库的心态也是跃跃欲试，节前时间窗口有限，价格小幅回落下不排除多方建库需求同步释放支撑价格。综合来看，看多的逻辑支撑尚稳，下跌的概率走弱。（数据来源：大连商品交易所、我的钢联） 【总结】 1、观点：观望，不宜追高。 2、核心逻辑：1）基层粮源惜售情绪转弱，供需保持紧平衡；2）时间窗口收窄，节前变现需求待释放；3）贸易购销价格处于盈亏平衡点，建库意愿较低；4）市场余粮剩比存在预期分歧，春节后天气变化值得关注。 3、风险：关注政策性收购信息及基层售粮进度。 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。