国新国证期货螺纹钢周报：政策利好持续，钢价有望企稳回升

本周重点回顾： 1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存减少6.91万吨至1247.01万吨，表观需求增加29.3万吨至826.12万吨。其中，螺纹钢总库存本周减少0.04万吨至438.07万吨，热轧总库存减少5.8万吨至362.33万吨，螺纹表观需求增加15.38万吨至190.34万吨，热轧表观需求增加5.82万吨至314.16万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量228.01万吨，较上周环比下降1.49万吨。盈利钢厂占比39.83%，较上周环比上升2.17%。整体来看，螺纹钢供需两端有所变化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹供应小幅回落，但品种吨钢利润尚可，关注后续变化。螺纹钢需求有所改善，周度表需环比增加，但高频每日成交则表现低迷，两者仍是近年来同期低位，考虑到下游行业未改善，需求仍将季节性走弱，继续拖累钢价。基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压运行，相对利好则是商品情绪尚可，钢价延续低位震荡运行，关注钢厂生产情况。 2.产业层面：截止本周五，螺纹05-10价差为-49元/吨。从冬储来看，近两年市场心态均较为谨慎。今年春节相对较晚，目前北方部分钢厂已陆续出台冬储政策，南方钢厂或将在1月中下旬陆续公布。从目前已发布的冬储政策来看，多为后结算，贸易商冬储意愿普遍不高，更多是协议户响应钢厂保量协议而被动冬储。同时，从市场冬储心理价位来看，市场预期在3100附近或者更低。鉴于近几年冬储亏损以及建材需求转弱，贸易商普遍保持低库存策略，继续关注1月下旬钢厂冬储政策及市场备货情况。 期现价格 本周螺纹钢期货市场和主要现货市场价格普遍上涨，主力合约2605合约期价较上周环比上升0.6%，持仓量较上周增加4.05万手；主要现货市场北京市场价格环比上升0.32%。 周度钢材数据概览 消费方面：本周公布最新五大成材周度表观需求826.12万吨，周度环比增加29.30万吨，其中螺纹表观需求190.34万吨，周环比增加15.38万吨，热卷表观需求314.16万吨，周环比增加5.82万吨。本周五大成材品种除中厚板外，其余品种表观消费需求均环比增加。 库存方面：本周全国五大成材库存1247.01万吨，环比减少6.91万吨，本周五大成材品种除线材和中厚板外，其余品种总库存均环比减少。 周度钢材表需消费量 本周公布最新五大成材周度表观需求826.12万吨，周度环比增加29.30万吨，其中螺纹表观需求190.34万吨，周环比增加15.38万吨，热卷表观需求314.16万吨，周环比增加5.82万吨。本周五大成材品种除中厚板外，其余品种表观消费需求均环比增加。 周度厂内库存 本周全国五大成材钢厂库存为380.68万吨，周环比下降8.07万吨，本周五大成材品种除中厚板外，厂内库存均环比减少。 全国（247家样本）钢材生产情况 u本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量228.01万吨，较上周环比下降1.49万吨; u盈利钢厂占比39.83%，较上周环比上升2.17%；u产能利用率录得85.48%，较上周环比下降0.56%；u高炉开工率录得78.84%，较上周环比下降0.47%。 铁矿石基本面 u45港铁矿石库存总计16555.1万吨，环比上升279.84万吨；u日均疏港量319.89万吨，环比下降3.38万吨；u截至1月9日，巴西铁矿石发货量647万吨，环比下降51.5万吨；u澳洲铁矿石发货量1659.5万吨，环比下降39万吨。 房地产-商品房销售面积（国家统计局公布） u截止至2025年11月，国家统计局公布全国商品房销售面积累计值为78701.74万平方米，累计同比下跌7.80%；u11月份全国30大中城市商品房当月 成交面积839.89万平方米，当月同比下降30.91%。 房地产-开工、施工、竣工（国家统计局公布） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中 的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 公司网址：https://www.crfutu.com.cn/客服热线：0757-86202121 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报 告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本 权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。 请使用“微信”扫描以下二维码下载“国新国证期货APP” 本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。