螺纹钢周报2025-9-19：旺季临近，钢价有望企稳回升

本周重点回顾

基本面：

• 五大主要钢材品种总库存上升5.13万吨至1519.74万吨，表观需求上升7万吨至850.33万吨。
• 螺纹钢总库存下降3.58万吨至650.28万吨，表观需求增加11.96万吨至210.03万吨。
• 热轧板卷总库存增加4.67万吨至377.99万吨，表观需求减少4.34万吨至321.82万吨。
• 全国钢企日均铁水产量241.02万吨，环比上升0.47万吨。
• 盈利钢厂占比58.87%，环比下降1.3%。
• 螺纹钢减产导致库存去化，其他品种累库。
• 需求淡季，宏观驱动减弱，基本面暂未形成向上驱动，盘面或转向震荡盘整。

产业层面：

• 螺纹01-05价差为-60元/吨。
• 阅兵后2周需求符合季节性，铁水产量高位，天气转凉后需求可能修复。
• 市场消息偏多，黑色板块估值偏低，旺季需求改善提供支撑。
• 若9月下旬至10月下游需求超预期修复，钢价存在上涨可能。
• 需关注旺季需求、煤矿安全检查、海外关税及国内宏观产业政策。

期现价格盘面：

• 主力合约2601合约期价环比下跌0.72%，持仓量增加103.29万手。
• 现货市场杭州价格上涨1.53%。

周度钢材数据概览：

• 螺纹钢表观需求210.03万吨，环比增加11.96万吨。
• 热轧表观需求321.82万吨，环比下降4.34万吨。
• 全国五大成材库存1519.74万吨，环比上升5.13万吨。
• 钢厂库存418.38万吨，环比下降1.14万吨。

其他数据：

• 铁矿石：45港库存上升，疏港量增加，巴西和澳洲发货量环比上升。
• 房地产：商品房销售面积同比下跌，30城当月成交面积下降。
• 制造业产量：汽车、家电、挖掘机等产量环比下降，新能源车产量增长。

研究结论：

• 当前钢材需求淡季，宏观驱动减弱，基本面暂未形成向上驱动。
• 螺纹钢减产带动库存去化，其他品种累库。
• 若旺季需求超预期修复，钢价存在上涨可能。
• 需关注旺季需求、煤矿安全检查、海外关税及国内宏观产业政策。