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17：矿端利好再现，原料价格上浮

2026-01-17 吴坤金五矿期货一切如初

周度评估及策略推荐

期现市场：无锡不锈钢冷轧卷板均价14350元/吨，环比+3.99%；山东7%-10%镍铁出厂价1015元/镍，环比+6.28%；废不锈钢均价9450元/吨，环比+2.73%。主力合约收盘价14275元/吨，环比+2.99%。盘面持仓26.1387万手，环比+15.20%。月差方面，连1-连2价差报5(+90)，连1-连3价差报-10(+130)。
供给：国内冷轧不锈钢排产145.86万吨。12月粗钢产量282.84万吨，环比-22.02万吨，1-12月累计同比+6.48%。12月300系粗钢产量140.43万吨，环比-0.14%；12月300系冷轧产量73.6万吨，环比+6.96%。12月印尼不锈钢产量42万吨，环比-2.33%；我国自印尼进口量11月达8.73万吨，环比-15.56%。11月不锈钢净出口量29.32万吨，环比+25.31%，同比-5.14%；1-11月累计净出口317.19万吨，较去年同期+12.64%。
需求：2025年1-11月商品房销售面积78701.74万㎡，同比-7.80%；11月单月销售面积6719.74万㎡，同比-17.93%。11月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调同比分别为+4/+5.6/-23.4/+5.5%；燃料加工业同比+23.6%。11月电梯产量环比+16.81%，同比+3.12%；汽车销量环比+3.22%，同比+3.40%。
库存：上周社会总库存92.72万吨，环比-2.22%；期货仓单库存4.61万吨，环比-14483吨。200/300/400系社库分别为13.33/60.24/19.14万吨，300系库存环比-1.00%。海漂量3.28万吨，环比+7.61%；卸货量10.32万吨，环比+13.46%。
成本：山东7%-10%镍铁出厂价1020元/镍，环比+60元/镍；福建地区铁厂盈利49元/镍。铬矿报价55元/干吨，环比+1.5元/干吨；高碳铬铁报价8400元/50基吨，环比+200元/50基吨。12月高碳铬铁产量88.72万吨，环比+0.66%。自产高镍铁产线毛利797元/吨，利润率5.88%。
观点：印尼镍矿石供应趋紧，市场乐观情绪上升，不锈钢量价齐升。原料价格上涨，钢厂排产放缓，市场到货偏紧。需求端价格上涨刺激部分囤货，但终端接受度有限。短期市场预计维持偏强，价格或高位震荡，主力合约参考区间13900-14650元/吨。