棉花、棉纱日报

棉花市场消息

1. 印度棉花协会(CAI)报告：截至2025年12月31日，印度2025/26年度棉花平衡表显示产量调增13万吨，国内需求调增17万吨，出口下调5万吨，期末库存增加1万吨。与上一年度相比，期末库存增加80万吨。市场上市明显提速，产量上调，国内消费上调基本抵消产量增量。
2. CFTC数据：截至2026年1月6日，ICE期棉基金净多头率为-15.14%，周环比增0.99个百分点。
3. 纺织品服装出口：12月出口金额259.92亿美元，同比下降7.4%；2025年累计出口2937.67亿美元，下降2.44%。

交易逻辑

• 棉花销售进度较快，处于历年同期高位，下游备货意愿增加，纺织厂开始点价。
• 棉花基本面仍偏强，短期价格大幅回调后预计震荡略偏强。

交易策略

1. 单边：预计美棉短期区间震荡，郑棉基本面偏强，可逢低建多。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

棉纱行业消息

1. 纯棉纱市场：交投一般，刚需走货为主，贸易商和下游织厂备库，纺企库存略有去化。纱价持稳，但郑棉高位震荡导致纱厂现金流不佳，开机意愿下降。
2. 全棉坯布市场：整体交投平淡，部分地区节前补货，但量不大。织厂订单未好转，小批量订单接入为主，订单匮乏，部分织厂可能提前放假。

期权

• 波动率走势：棉花10日HV为6.4492，波动率略增；CF601-C-13400隐含波动率为6.7%，CF601-P-13000为11.4%，CF601-P-12400为17.8%。
• 权策略建议：主力合约持仓PCR为0.7339，成交量PCR为0.6421，今日认购认沽成交量减少。
• 期权：观望。