2025年12月汽车销量快评

2026年1月15日 看好 2025年12月汽车销量快评 2025年12月及全年产销概况 1月14日，在中国汽车工业协会月度信息发布会上，据中汽协副秘书长陈士华介绍，2025年，我国汽车行业继续展现出强大的发展韧性和活力。我国汽车行业的产销规模均超过3400万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，营业收入突破10万亿元，出口跻身世界第一。 根据中汽协2026年1月14日发布的最新数据，2025年12月，中国汽车产、销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。从乘用车市场来看，12月全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6%。尽管12月单月同比出现小幅回落，但主要是由于2024年同期的高基数以及年底消费节奏调整储备1月开门红所致。 我们认为，2025年我国汽车行业尤其是新能源汽车快速发展的主要推动因素包括1、2025年“两新”政策加力扩围，新能源车免征购置税等政策支持带动入门级车型销量明显提升；2、新车上市频率加快，车企展开份额竞争，刺激终端需求释放；3、新能源汽车品牌力提升，海外市场扩容。2025年全年中国汽车出口规模达到709.8万辆，同比增长21.1%。其中，自主新能源出口204万，增长139%。 新能源汽车成为市场主导力量，渗透率取得关键突破 新能源汽车作为2025年中国车市的亮点，表现超行业整体水平。乘联分会数据显示，12月新能源乘用车市场零售133.7万辆，同比增长2.6%，环比增长1.2%；1-12月累计零售1,280.9万辆，增长17.6%。12月新能源车国内零售渗透率59.1%，同比增长9.6个百分点。其中自主品牌新能源车渗透率已达80.9%。市场进入“新能源主导”的新阶段。一方面，2025年政策端刺激新能源汽车尤其是A0级和A00级销量快速增长；另一方面，由于2026年新能源免征购置税政策到期转为减半征收，新能源车在去年年底呈现出较强增长态势。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 投资建议 从2026年汽车补贴政策来看，精准度提升，力度不减，从入门级新能源向中高端新能源车侧重。我们认为新能源渗透率将持续稳固在50%以上，仍有提升空间。车企竞争将从价格战转向技术、生态协同力、成本控制、全球化运营力等综合实力的竞争。2025年新能源出口翻倍，2026年新能源出海仍在提速，建议关注车企在东南亚、中东、欧洲和南美市场的布局。 风险提示 1、市场竞争加剧；2、原材料价格大幅波动；3、汽车销量不及预期；4、政策落地不及预期等。 证券研究报告 投资评级定义 免责声明 方曼乔，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。 本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，以下简称本公司）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本公司的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为 制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn