调整就是机会2026年经济与资产展望展望202620260113

2026年01月14日09:44 关键词 宏观经济2026年美联储降息地缘政治国补消费稳中求进特朗普美联储主席海外经济基本面就业物价美国中国两会经济GDP房地产 全文摘要 本次对话深入分析了2026年全球经济和金融市场走势，强调了“趁势而上，调整就是机会”的策略。回顾了2025年下半年的经济表现，预测2026年全球经济将持续调整，但无需大幅降息。详细讨论了美国降息节奏、地缘政治、中国国内经济政策及市场预期，特别是中央经济工作会议对经济增长目标的影响。 调整就是机会—2026年经济与资产展望【展望2026】-20260113_导读 2026年01月14日09:44 关键词 宏观经济2026年美联储降息地缘政治国补消费稳中求进特朗普美联储主席海外经济基本面就业物价美国中国两会经济GDP房地产 全文摘要 本次对话深入分析了2026年全球经济和金融市场走势，强调了“趁势而上，调整就是机会”的策略。回顾了2025年下半年的经济表现，预测2026年全球经济将持续调整，但无需大幅降息。详细讨论了美国降息节奏、地缘政治、中国国内经济政策及市场预期，特别是中央经济工作会议对经济增长目标的影响。分析了出口、投资、消费和物价趋势，指出政策面不确定性，包括降准降息可能性、财政政策力度及房地产市场调整。投资建议涵盖股票、债券和商品市场，策略性看好A股和债券市场，关注人民币汇率、商品价格和利率市场变化。提醒听众注意2026年一月的美联储政策、国内政策节奏、出口数据、房地产市场表现及中美关系发展，强调灵活调整策略和密切关注政策变动的重要性。 章节速览 00:00 2026年宏观经济与市场价格展望：趁势而上，调整为机遇 分享者基于当前宏观经济形势，对2026年主要资产价格走势持乐观态度，认为市场调整为买入良机。强调大跌大买、小跌小买的投资策略，同时指出不同资产背后逻辑及估值水平存在差异，需具体分析。概览一季度需关注的重要事件，为投资者提供宏观视角下的投资指导。 01:35 2026年海外经济与地缘政治展望 讨论了2026年美联储降息节奏及其可能因主席更换而带来的不确定性，同时分析了地缘政治冲突对全球局势的影响，强调了2026年海外经济与政治博弈的重要性，并提及中国2025年经济目标达成后对2026年的关注。 04:11 2026年政策预期与经济开局展望 对话围绕2026年经济政策展开，提到中央经济工作会议后，发改委与财政部提前公布消费补贴政策，显示政策靠前发力的意图。然而，首批625亿国补低于预期，暗示政策力度可能减弱。讨论聚焦于两会期间对2026年GDP目标的设定，强调政策方向与力度对经济开局的重要性。 06:10 2026年经济目标或下调，政策基调稳中求进 根据15规划，2026至2030年经济需维持4.5%至5%的高水平增长。然而，近期官方信号暗示2026年目标可能适度下调，12月金融机构会议强调政策基调为稳中求进。具体目标需待3月两会公布。 07:29 2026年中国经济发展目标与挑战分析 对话讨论了中国2026年经济发展的目标，即在保持平稳的基础上实现质量与效率的提升。面对当前经济数据下滑，如社零增速、固定资产投资及房地产投资的负增长，实现4.5%至5%的经济增长面临挑战。短期内，经济节奏的调整成为关注焦点，以期达成2026年的经济目标。 09:32中国经济走势分析与政策建议 对话分析了2025年中国经济前高后低的走势，预估2026年一季度GDP增速可能达到4.7%-4.9%，强调政策需在上半年发力以稳定全年经济。同时指出，物价持续负增长对经济平稳运行构成挑战，高质量发展转型下经济下行压力仍大，需综合施策应对。 12:18中国房地产依赖与经济转型探讨 对话深入分析了中国房地产市场与经济发展的紧密联系，指出当前经济仍高度依赖房地产，GDP增速与房地产发展呈现严格相关性。M1增速与房地产销售增速的同步趋势，揭示了经济对房地产的深度依赖。国家政策从抑制炒房到稳定市场，反映了对房地产市场调整的持续努力。对话强调了寻找房地产替代思路，推动经济向非地产化转型的重要性。 14:16寻找中国经济新增长点与财富新抓手 对话讨论了中国房地产作为经济支柱的地位下降，探索内需、消费等新经济增长点的可行性，以及在房价下跌背景下寻找新的财富主体，以支撑经济和居民财富。目前，这些替代方案尚未完全成功，需进一步探索。 15:16房地产市场现状与未来趋势分析 对话围绕中国房地产市场展开，指出2025年二季度以来，房地产销售、投资及房价呈现加速下滑趋势，虽政策刺激下二手房价格环比改善，但仍处于下跌状态。国家政策目标为‘止跌回稳’，旨在减缓房价下跌速度。整体来看，房地产市场下行趋势尚未完全扭转，未来走势需持续关注。 17:41房地产下行影响消费与经济转型 对话分析了房地产下行对消费的负面影响，指出消费复苏需时日，同时强调经济有效转型的重要性。 18:19 2035规划与经济发展新目标 对话围绕中国未来经济发展目标展开，提及2025至2035年规划，强调经济建设为中心，目标达到中等发达国家水平。重点任务包括扩大内需、科技创新和深化改革，市场关注短期政策动向。 19:13 2026年中国出口增长潜力分析 对话探讨了2026年中国出口增长的可能性，指出尽管2025年中美关税冲突导致出口负增长，但中国通过开发新兴市场如非洲、东盟和拉美，以及中美达成阶段性协议降低关税，出口表现出现改观。若未来几个月出口表现不佳，政策可能需进一步加码以支撑经济增长。 21:30投资止跌回稳：房地产与基建的关键作用 对话讨论了近期投资下滑的问题，特别是房地产和基建领域。指出房地产投资跌幅有望收窄，而基建投资，尤其是水利、运河等战略性和民生性项目，将对2026年经济起到重要作用。强调了采取有力举措促进房地产平稳发展的重要性，以实现投资止跌回稳的目标。 23:11消费低迷现状与提升策略探讨 对话深入分析了当前消费连续回落的严峻形势，指出在房地产下行周期背景下，寻找新增长点的紧迫性。从收入提升、产品创新、保障完善三个层面探讨了刺激消费的策略，强调了长期视角和细分市场的重要性，预计2024年至2026年消费将平稳中分化，特定领域有望迎来增长机遇。 26:10 2026年物价回升趋势及GDP平减指数预测 对话讨论了2026年物价回升的趋势，指出CPI和PPI自25年下半年以来持续改善，可能受房地产政策影响出现阶段性顶点。但全年GDP平减指数预测仍处于负-1至负-0.5区间，转正存在难度。 27:43 2026年降准概率大于降息：政策空间与经济压力 讨论了2026年货币政策可能的走向，认为降准概率大于降息，且降息存在较大约束。除非中国经济数据出现明显压力，如出口、房地产销售持续下滑，房价下跌，以及房地产下行带来的尾部风险，否则降本降息幅度可能有限。 29:11 2026年财政政策展望与全球经济波动分析 讨论了2025年财政扩张至4.4万亿，较2020年增加近3万亿，为史上最大规模。预计2026年财政规模增长有限，但仍将保持积极态度。同时，外部因素如美国货币政策及选举影响，将对全球带来波动。 30:49 2026年中美关系与全球博弈趋势分析 对话探讨了2025年底中美高层会晤后，两国关系可能面临的瓶颈期，以及2026年美国大选对中美协议生效时间节点的影响。分析指出，2026年将是中美及全球大国博弈的关键年份，无论结果如何，黄金投资将受益。基于此逻辑，建议顺势而为，关注权益类资产。 32:04战略性看好A股与全球科技趋势 对话强调了对中国A股市场的战略性看好，指出自2024年以来国家政策致力于稳定和活跃资本市场。同时，全球科技产业，尤其是人工智能领域，持续强化，对科技产业产生积极影响。美国流动性宽松的外部环境虽存在风险，但中国政策的灵活性和韧性，以及对地方政府债务的处理方式，为资产价格提供了支撑。整体逻辑表明，应战略性看好A股市场。 33:33债券与汇率走势分析及配置建议 讨论了债券市场未来走势，认为利率将维持震荡，且经济、物价、货币政策等因素短期内难有重大变化，但需警惕权益资产资金火爆可能引发的市场波动。建议在资金成本压力较小的情况下，可考虑当前债券市场的配置机会。对于汇率，预测2020年人民币将实现稳定小幅升值。 35:13 2026年中国经济展望与风险分析 对话讨论了2026年中国经济的走势，指出房地产下行周期将延续，经济增速可能调整至4.5%-5%。政策、出口、房地产及中美博弈被视为关键风险点，需密切关注其对资产价格的影响。 发言总结 发言人1 他在2026手机学堂分享会上，对宏观经济和市场价格发表了深刻见解，强调在当前宏观经济走势上应“趁势而上，调整就是机会”。他指出，尽管市场整体可能看涨，但不同资产如股票、债券、黄金的逻辑与价格估值存在差异，需谨慎分析。他深入讨论了美国降息节奏、地缘政治紧张、国内经济政策对全球经济及中国市场的影响，强调出口、投资、消费及政策面是决定中国经济发展的重要因素。他建议投资者在关注宏观经济的同时，也要留意政策动向和市场波动，以做出更加理性的投资决策。他的发言全面覆盖了宏观经济、市场趋势和政策导向，为听众提供了对未来经济走向的深入分析。 问答回顾 未知发言人问：在2026年整体宏观经济和市场价格展望上，您是如何看待调整的机会？ 发言人1答：我认为，在目前的市场时点，对于主要磁盘价格走势，我的看法较为乐观，即可能还会有一定的上涨空间。所谓的调整机会是指，在价格下跌时是买入的好时机，遵循“跌了就可以买，大跌大买，小跌小买，边跌边买，不跌不买”的原则。 发言人1问：您提到的“趁势而上，调整就是机会”这个标题背后有什么含义？ 未知发言人答：这个标题源自于我2025年下半年的年度报告，它强调在市场调整时看到的是机会。基于过去半年市场的表现，我认为2026年对于一些磁盘价格的走势可能较为积极。 未知发言人问：对于海外部分，有哪些关键因素需要关注？ 发言人1答：海外方面有两个重要事情：一是美联储未来一段时间内的降息节奏和实际步伐；二是美国新任主席的选择及其对美联储独立性可能带来的影响，这目前尚未充分交易。此外，美国对委内瑞拉及其他国家采取的行动，以及地缘政治博弈，将成为2026年的主线。 未知发言人问：国内方面，关于2026年经济政策方向有何见解？ 发言人1答：国内方面，2025年经济已基本实现5%的目标，政策重心转移到2026年。四中全会和中央经济工作会议提出，2026年政策有望靠前发力。元旦前公布的2026年消费相关补贴政策显示，国家将主动发力，但补贴力度有所减弱。同时，两会期间确定的2026年GDP目标设定尤为关键，目前预计可能有所下调，具体数字将在3月份的两会揭晓。 发言人1问：2025年中国经济的GDP增速预计是多少？ 未知发言人问：近期中国经济的数据情况如何？ 未知发言人答：近期，特别是11月和12月以来，中国消费、投资等经济数据出现明显下滑，比如社零增速创下了过去三年最低水平，固定资产投资增速连续两个月为负增长，房地产投资增速也出现大两位数下滑。 发言人1问：在这样的情况下，2026年实现4.5%到5%的GDP增速有多大的难度？ 发言人1答：在这种形势下，要实现2026年GDP保持在4.5%到5%左右的水平确实存在一定难度，但若看短期节奏，由于2025年经济总体走势是前高后低，一季度和上半年增速较高，如果政策能在一季度或上半年适当发力提升GDP，那么全年GDP增速可能较为平稳地围绕4.8、4.7或4.9这几个点上下浮动。 未知发言人问：中国经济在过去半年为何出现了加速下行的现象？ 发言人1答：过去半年中国经济数据加速下行的主要原因在于内需不足，物价指数连续十个季度环比下滑，预计2026年虽然物价有望回升，但转正难度较大，这意味着这一轮物价持续负增长可能接近三年时间，对中国经济平稳运行带来压力。 未知发言人问：房地产对中国经济的影响有多