摘要
白糖：郑糖主力合约震荡调整，市场担忧广西糖产量同比下滑，国内糖现货价格小幅回暖，国际糖整体供过于求，ICE糖上行驱动不足。郑糖阶段性估值偏低，但整体供应依旧充足，多单考虑暂时离场观望。
纸浆：终端用户接受提价，针阔叶浆价格上调20美元/吨，全球生产商木浆发运同环比继续回落，对中国发运降幅大于全球，供应压力逐步缓解。但全球漂针浆不紧张，库存维持高位，国内成品纸价格弱稳，纸厂补库动力减弱，拖累纸浆盘面。多单暂时离场，尝试逢高空配。
双胶纸：双胶纸企业开工率上升，厂家库存下降，现货波动不大，成本端木浆涨势放缓，国内及期货高位回落，成本向上驱动减弱。短期需求有出版订单支撑，但后期需求减弱，产能利用率偏低，限制价格上涨高度。短期偏空操作，前期有空单减仓持有。
棉花：外盘市场1月供需报告微幅下修，支撑外盘筑底回升。全球棉花及美国棉花阶段性供应充裕，消费端未见明显驱动，美棉消费仍然承压，但利空边际驱动下降，巴西种植面积有缩减预期，期价预期呈现筑底回升走势。国内市场短期供应充裕，新疆棉花面积调减预期。期价连续上涨后情绪退潮，短期期价或小幅调整。05合约多单谨慎持有。
生鲜果品板块
苹果：主力05合约震荡偏强，基本面支撑仍在：冷库库存低位，优果率不理想，本果季收购价格上涨。期价重心上移，市场对于消费忧虑较高，涨势放缓。整体来看，苹果05合约面临供应下滑与消费一般的博弈，维持高位区间预期。短期建议逢低做多思路对待。
红枣：红枣指数底部回升但缺乏连续性，年底新枣收购加快，供应趋于宽松，但消费同步过度至旺季，现货库存高位去化。市场交投氛围稳定，好货价格偏强运行。期货端由高升水转为对现货贴水，期现价差矛盾缓解。建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，可持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点，压力位置9500-9800点。波动率回落，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
