方正传媒互联网传媒互联网行业2026年策略20260109

2026年01月11日21:06 关键词 传媒26年指数机构配置比例AI硬件软件应用游戏分众央国企产业基金营销出版业绩趋势平台内容形态运营模式AI应用 全文摘要 在分析传媒板块的前景时，一位投资者指出，尽管2023年初该板块表现强劲，但后续表现将受市场进一步发展影响。他认为，虽然看好传媒指数在未来两年的增长，但增长不会均匀，而是会出现轮动。硬件发展持续，而软件应用的爆发预计在2024年下半年至2025年中期。 方正传媒互联网传媒互联网行业2026年策略-20260109_导读 2026年01月11日21:06 关键词 传媒26年指数机构配置比例AI硬件软件应用游戏分众央国企产业基金营销出版业绩趋势平台内容形态运营模式AI应用 全文摘要 在分析传媒板块的前景时，一位投资者指出，尽管2023年初该板块表现强劲，但后续表现将受市场进一步发展影响。他认为，虽然看好传媒指数在未来两年的增长，但增长不会均匀，而是会出现轮动。硬件发展持续，而软件应用的爆发预计在2024年下半年至2025年中期。特别提到了AI应用的活跃及游戏、分众传媒等标的可能的上涨。此外，央国企和有产业基金支持的公司被视为带来投资机会的来源，尤其是在内容生产和运营模式可能变革的背景下。这段分析旨在为投资者提供2023年至2024年间的投资见解。 章节速览 00:00 26年传媒板块指数上行趋势分析 传媒板块作为市场先行指标，在成交额放大及机构配置比例达到历史低点后，预示25至26年指数将上行。基于AI爆发及历史数据，26年传媒整体看好，指数预期上涨。 02:27 2026年硬件繁荣周期与软件应用爆发时间窗口分析 对话讨论了2026年硬件产业仍处于繁荣周期，而软件应用的爆发预计在2026年下半年至2027年年中。硬件市场因定制TPU和英伟达新卡型的并重，以及国产算力卡的推理能力提升而持续繁荣。软件应用的爆发与生成式AI大模型技术边界达到有关，预计在技术边界达到后，即2026年底，将进入应用落地阶段。因此，2026年并非软件应用的爆发期，但市场已开始提前反应。 05:26传媒板块2025-2026年投资策略分析 对话深入探讨了2025至2026年传媒行业的发展趋势，指出硬件周期接近尾声，软件应用尚未爆发，但二级市场已提前反应。基于机构配置比例的历史低点，预计传媒指数将上行，但轮番修复特征明显。核心推荐标的包括游戏（如华通、37、完美）、分众及部分营销标的，强调机构可配入性和业绩扎实性。 11:02 AI趋势下央国企标的的投资机会 分享了在AI趋势下，央国企标的因UGC重返PEC的趋势和产业基金的投资逻辑，预计2026年机会较大，强调了内容生产、平台、形态及运营模式的变化，以及互联网时代受损价值的回归，提出了头版头条评价体系变化的观点。 15:29传媒行业投资策略与港股互联网平台展望 对话围绕传媒行业投资策略展开，强调关注营销领域、央国企及党媒相关标的，特别是持有产业基金的企业。同时，看好AI应用及港股互联网平台，尤其是阿里、腾讯等生态强大的公司。2026年被视为传媒行业上行周期，AI应用和有生态的互联网平台为投资重点。整体策略需结合经济和消费趋势灵活调整。 对话围绕2026年底至2028年消费回暖与经济整体情况对市场的影响展开讨论，指出消费回暖将促进消费领域增长，而AI应用则可能在消费不振时成为市场亮点。强调了游戏、港股相关企业、AI营销应用及央国企在产业基金支持下的投资价值，提出2026年央国企表现将强劲，策略报告聚焦于不变与变化的投资方向，旨在为投资者提供策略指导。 发言总结 发言人1 他对传媒行业的发展前景持积极态度，尤其看好2026年的市场表现。他指出，传媒行业作为经济的先行指标，成交额在市场繁荣时会提前放大，而机构配置比例降至历史低位时，则预示着行业将迎来重大发展机遇。尽管未来两年总体看涨，涨幅将通过轮番修复的方式呈现，特别是在营销和出版领域。他强调央国企及产业基金在传媒行业中的关键作用，并预见2026年下半年至2027年中期将见证AI技术的广泛应用。他还分享了对游戏、分众传媒等具体标的的看法，强调投资策略应关注机构能够配置且性价比高的标的。整体上，他对传媒行业的未来发展持乐观态度，并提供了具体的投资方向和策略建议。 要点回顾 传媒板块在2026年怎么看？ 发言人1：在2026年，我们预计传媒行业指数将会上行。这个预测基于几个关键特征：首先，传媒行业是一个先行指标，每当市场向好时，传媒板块的成交额会提前两年快速放大。历史数据显示，在07年之前的05年、15年之前的13年以及25年之前的23年，这一现象都得到了体现。 为什么认为2025年至2026年传媒整体指数会上行？为何传媒板块近期表现强劲但不会持续上涨？ 发言人1：因为2022年10月份和2024年4、5月份，传媒板块在主动权益基金中的配置比例达到了历史最低。随着AI领域的爆发，尤其是硬件部分仍在繁荣周期中，预计2026年传媒板块将受益于此，指数会上行。近期传媒板块上涨是因为处在硬件繁荣周期的后半部，而软件应用爆发的时间窗口还未开启。传媒指数在2025年和2026年会呈现轮番修复的过程，所以虽然指数会上行，但不可能所有标的都上涨。 在2025年和2026年的策略中，哪些子行业值得关注？ 发言人1：根据我们的策略报告，在2025年和2026年期间，重点应关注营销和出版行业。由于传媒指数上行初期主要推动力量是机构对传媒配置比例的修复，预计游戏和分众传媒会是表现较好的子行业，其中游戏板块可能有较大涨幅。 对于传媒板块中软件应用爆发的时间窗口有何判断？ 发言人1：软件应用爆发的时间窗口预计最早会在2026年下半年，最晚可能到2027年年中。这是因为生成式AI大模型的技术边界将在2026年年底被推至最外围，之后只能通过应用落地来发展，因此给半年左右的应用落地期。 在26年对于分众传媒的推荐力度如何？AI应用活跃方向中，哪些机构能配得进去？ 发言人1：26年我们方正对分众传媒的推荐力度非常大，认为它是性价比更高、机构能配得进去的一个标的。AI应用活跃方向中，游戏行业如华通、三七、完美等公司在26年排序较为靠前；此外，分众传媒也是一个机构可以配置的性价比较高的标的。 对于26年机构配置的矛盾点是什么？ 发言人1：矛盾点在于传媒指数上行背景下，部分缺乏业绩或偏集采的股票难以让机构配置，这与客户及机构上仓位需求存在矛盾。 除了游戏和分众之外，还有哪些标的适合机构配置？除了现有提到的标的外，还有哪些潜在的投资机会？ 发言人1：在跟踪观察中，除了上述游戏和分众标的外，还有一些营销类标的，但其业绩扎实性相对较弱，是否适合机构配置还需进一步探讨。除了游戏和分众传媒之外，最近发现央国企的一些标的在26年可能存在较大机会，特别是那些有产业基金投入并经过市场出清的公司，它们可能受益于未来IPO政策的调整以及文化产业的国家扶持政策。 目前持续看好的投资方向有哪些？ 发言人1：持续看好的投资方向包括营销类的天下秀、遥望科技以及具有业绩的分众传媒，同时AI应用也是重要的关注点，因其能提前反应硬件和软件需求的变化，为传媒行业带来上行的动力。 2023年对于AI应用在营销领域的推动力量是什么？ 发言人1：2023年，AI应用在营销领域的推动力量主要来自于机构能够买入的一些股票。我有信心进行季度性的趋势判断，例如认为一三季度会表现较好。除了分众传媒、天下秀和仰望之外，其他AI应用在营销的标的可能较少受到机构配置，因为多数公司可能难以达到机构投资要求。 对于市场中尚未发酵但您长期看好的产业投资基金以及港股互联网平台有何看法？ 发言人1：尽管市场对此类产业投资基金的关注度不高，但我坚定地长线看好，包括2026年的短中线趋势。特别强调的是，港股互联网平台目前的观点不变，尤其看好阿里、腾讯、百度、美图等核心公司，它们在生态中的逻辑清晰，虽受益力度可能不会立即显现，但长期仍有望获得回报。 2026年媒体板块的主要看好方向有哪些？ 发言人1：在媒体板块，持续看好阿里、腾讯、百度和美图等港股互联网公司。对于软件应用领域，2027-2028年是预计会出现大涨的周期，但实际表现取决于消费回暖和经济整体情况。若消费回暖且经济好转，将有利于整个消费板块；若消费不振、经济不佳，则可能会加大对AI应用的投入，届时AI应用领域的涨幅将更为显著。 对于央国企，尤其是拥有产业基金的央国企，在2026年的表现有何预测？ 发言人1：预测2026年央国企，特别是拥有产业基金的央国企会有很强的表现，这是需要重点关注的重要方向。