银河期货航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 近期财政税务总局发布关于调整部分产品的出口退税政策公告，其中光伏产业影响较大，引发市场对于二三月份抢运的担忧，EC盘面受市场情绪影响出现抬升，但EC02合约目前已走交割逻辑涨幅有限，而04合约因主力合约移仓换月及情绪影响出现大幅增仓拉涨，日内涨幅超过10个百分点：从盘面表现来看，1月12日，EC2604收盘报1280.8点，较上一日收盘价+11.91%。1/5日SCFI欧线报价1690美金/TEU，环比+10.24%。今日盘后放出最新一期SCFIS欧线报1956.39点，环比+8.94%，基本符合市场预期。 【逻辑分析】 现货运价方面，阶段性运价高点逐渐显现，MSKWK4上海-鹿特丹2800美金/HC，环比上周略涨100美金，上周内二开部分港口WK4降至2500/HC，环比调降300美金；OA整体2700-2900；YML1月第三周线下报2650，第四周部分航次降至2450-2550；ONE1月下半月降至2600；MSC1月上半月2840，下半月fak沿用，但下旬NAC合约价格出现调降。从基本面看，需求端，货量仍在高位筑顶，供给端，2026/1/9日，上海-北欧5港1月/2月/3月周均运力为30.6/24.76/28.44万TEU，本周初（1/5），上海-北欧1月/2月/3月周均运力为30.74/27.59/28.33万TEU。近日CMA、MSC官网发布了春节停航计划，2月供给受到影响，周均运力出现小幅下跌。关注后续船司对于1月的调价节奏及高点出现时间。地缘端，巴以冲突近期再次有所升级，关注后续谈判节奏。 政策端，2026年1月8日，财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告，从实施范围看，退税政策调整涉及的清单显示，受影响的产品除了光伏和电池相关产品外，还包括化学原料及制品（基础化工原料、有机磷类化合物等）、塑料PVC及聚合物类、厨房用具、陶瓷用品、有机硅、水泥、玻璃制品等相关产品。从实施时间看：1）对于电池产品，政策设置了两个增值税退税率调降节点，自2026年尾4月1日开始，出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消出口退税。2）对于光伏及其他产品，自2026年4月1日起取消增值税出口退税。从传统的季节性看，Q1货量达到阶段性高点后开始进入下行通道，2-3月份运价逐渐进入淡季，但此次政策出台后，4/1日前集装箱发运预计将迎来阶段性抢运，整体来看利多近月利空远月合约，盘面可能走出正套逻辑，需关注后续抢运力度及订舱情况。 【交易策略】 1.单边：观望。抢运预期预计带动近月盘面高位，但需关注4/1日前淡季抢运出货力度。 2.套利：6-10正套等待逢低入场机会。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.财政部税务总局关于调调整部分产品的出口退税政策的公告：一、自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。二、自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。三、对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。 2.金十数据1月10日讯，据华尔街日报报道，以色列和哈马斯正在为新一轮的冲突做准备，因为哈马斯方面拒绝解除武装，而这一要求阻碍了待朗普为加沙制定的和平计划的推进进程。据了解相关计划的人士透露，以色列军方已制定了在加沙地带哈马斯控制区开展新地面行动的计划。阿拉伯和以色列官员表示，哈马斯正致力于恢复在战争中丧失的军事能力，包括修复其受损的隧道基础设施的部分。这些官员还称，这个被美国列为恐怖组织的团体还获得了新的资金注入，这有助于其再次定期向战斗人员发放工资。 第二部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799