银河期货航运日报

2025年08月07日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 现货运价仍处下跌通道中，主流船司间报价价差逐渐缩小，EC盘面整体维持震荡偏弱：从盘面表现来看，8月7日，EC2510收盘报1420.4点，较上一日收盘价+0.02%。8/1日发布的SCFI欧线报2051美元/TEU，环比-1.9%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报2297.86点，环比-0.8%，主因月底多数船舶出现延误对结算指数出现扰动。 关税方面，8月美国最新关税即将落地，本次覆盖范围相较于4月2日进一步扩大，从之前的57个国家扩大至69个国家，同时商品税率平均水平略有下降，目前除中国与美国之间的关税税率暂时维持10%且期限再度延长90天，其他国家关税税率基本敲定，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。 消息面上，根据海关总署统计，前7个月，我国出口机电产品9.18万亿元，增长9.3%，占出口总值的60%；其中，集成电路7784.5亿元，增长21.8%；汽车5134.6亿元，增长10.9%。中国7月出口（以美元计价）同比增长7.2%，前值增5.9%；进口增长4.1%，前值增1.1%；贸易顺差982.4亿美元，前值1147.5亿美元。 【逻辑分析】 现货运价方面，主流船司揽货情况一般，货量回落后相继调降现货运价，后续运价下跌速率或将加快。具体来看，MSK周二盘后放出WK34上海-鹿特丹报价2600，环比上周降200，HPL8月第二周至月底线上降至2835，其中8月下旬一水船线上降至2535，CMA8月下半月线上报价2820附近；OOCL8月下旬线上降至3000，COSCO8月上半月表价3450环比降200，EMCWK32-33周报价3100，继MSK调降后，OA联盟报价中枢也逐渐向3000美金及以下靠拢；ONE8月下半月线下降至2700，HMM8月中旬降至2800，YML8月下半月线下降至2650；MSC8月第二周至月底线上降至3040附近。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，运价高点已确认，预计8月下运价下跌出现加速，今年需关注关税政策对发运节奏的影响。另外，近期MSK抬高超重附加费起征标准并调降地线PSS，船司揽货压力加大或将拉低未来SCFIS结算指数的表现，关注后续船司对于欧线PSS的调价动作。供给端，本期（8.6）上海-北欧，2025年7/8/9/10月月度周均运力为23.32/31.99/30.36/29.15万TEU。7月运力较上周排期（7.28）出现大幅下降，主因月底多数船舶出现延误的缘故，目前9月船期目前依然充裕，关注后续船期调配和空班情况。关税方面，近日川普宣布将关税暂免期延长至8/1日，8/1开始美国 对其他国家拟加征的对等关税幅度逐渐出炉，中美谈判初步结果预期关税再度延长90天，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。 【交易策略】 1.单边：偏弱震荡，暂时观望。 2.套利：10-12反套滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：特朗普称将对芯片和半导体征收大约100%的关税，在美建厂可豁免。其在宣布关税之前会见了黄仁勋。 2.日本共同社：一位白宫官员周三表示，日本已被征收15%或以上关税的进口商品，仍将面临额外15%的“对等关税”，不同于对欧盟的处理方式。这位官员指出，与日方对近期双边贸易协议条款的解释相反，美国并不会给予日本类似的特殊待遇。据此前美日双方达成贸易协议，日本“对等关税”税率为15%，其中10%的“基准关税”4月起已在征收，8月起日本适用的税率将从10%提高到15%。日本经济再生大臣赤泽亮6日表示，此前与美方反复确认，针对现有税率低于15%的商品，在8月税率提高后总税率应为15%。而美国政府日前发布的公告显示，日本已被征税商品需在现有税率之上再加15%，内容与协议不符，对日本不利。 3.金十数据：特朗普表示若有其他国家进口俄罗斯原油，可能会被加征25%关税。 4.金十数据：特朗普对印度商品加征25%关税，总税率升至50%。 5.金十数据：巴西总统卢拉表示，巴西不会宣布对美国商品征收新关税。 红海局势： 6.外航运：8月3日，也门胡塞武装发表声明称，其无人机部队于当日对以色列境内关键目标发动三次“特殊军事行动”。此次袭击锁定特拉维夫以南的雅法、阿什凯隆两处军事设施，以及海法港这一战略枢纽，作为对以方人员闯入阿克萨清真寺圣地 行为的严正警告。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周三止跌上涨。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨3.8%，至1994点。海岬型船运价指数约上涨6%，至3187点。巴拿马型船运价指数上涨1.1%，至1643。超灵便型散货船运价指数上涨1.6%，至1300点。 即期运价：8月6日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报24.14美元/吨，环比+1.99%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.37美元/吨，环比+8.02%。周度运价数据，截至8月1日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.50美元/吨，环比上周+2.38%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报19.60美元/吨，环比上周+6.52%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.80美元/吨，环比上周-1.90%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报11.00美元/吨，环比上周-4.35%，印尼萨马琳达-福州报7.00美元/吨，环比上周-9.68%，南非理查德-青岛报16.00美元/吨，环比上周-1.54%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报37.00美元/吨，环比上周-6.33%，美湾-青岛报55.28美元/吨，环比上周-2.50%。 发运数据：铁矿，2025年07月28日-08月03日Mysteel全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减少139.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减少223.7万吨。澳洲发运量1780.2万吨，环比减少79.4万吨，其中澳洲发往中国的量1547.4万吨，环比减少3.0万吨。巴西发运量752.0万吨，环比减少144.4万吨。粮食方面：巴西商贸部农产品出口数据汇总，2025年7月第5周，共计23个工作日，累计装出大豆1225.73万吨，去年8月为1124.99万吨。日均装运量为53.29万吨/日，较去年8月的48.91万吨/日增加8.95%。累计装出玉米243.4万吨，去年8月为355.39万吨。日均装运量为10.58万吨/日，较去年8月的15.45万吨/日减少31.51%。 消息面上：海关总署8月7日数据显示，2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。7月中国进口钢材45.2万吨，较上月减少1.8万吨，环比下降3.8%；1-7月累计进口钢材347.6万吨，同比下降15.7%。7月中国进口铁矿砂及其精矿10462.3万吨，较上月减少132.5万吨，环比下降1.3%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿69656.9万吨，同比下降2.3%。7月中国进口煤及褐煤3560.9万吨，较上月增长257.2万吨，环比增长7.8%；1-7月累计进口煤及褐煤25730.5万吨，同比下降13.0%。7月中国进口大豆1166.6万吨，较上月减少59.4万吨，环比下降4.85%。1-7月累计中国大豆进口量为6103.5万吨，同比增加4.6%。综合来看，7月钢材出口量环比小幅增加，同比增加明显，处于历史高位；受矿山财年冲量结束发运回落影响，7月我国进口铁矿环比小幅减少，但同比有所增加；7月煤炭消费旺季，国内多地高温天气及进口煤价格优势凸显，煤炭进口环比增加，但整体下游煤炭需求依旧相对偏弱，进口量同比减幅明显；大豆进口同比增加明显，主要系巴西大豆收割推迟及受关税等不确定性因素影响市场增加对大豆采买。 【逻辑分析】 昨日海岬型船市场货盘继续增加，叠加FFA市场上行，市场情绪好转，运价上涨；巴拿马型船市场煤炭货盘增加，船东挺价，运价略有上涨。整体来看，大型船市场，近期市场情绪反复，短期预计大型船市场偏震荡，考虑国内“金九银十”钢铁消费旺季及矿山发运节奏，8月下旬运输需求或会有所增加，后续预计对运价有一定支撑。中型船市场，预计进入8月粮食运输需求将逐渐回落，煤炭方面，目前仍处于煤炭消耗旺季，电厂日耗仍处于偏高位，近期国内煤炭价格持续上涨，进口煤价格优势背景下，终端或 释放部分进口煤采买需求，或对中型船市场有一定支撑，但整体来看，终端库存相对充裕情况下，进口煤采购需求大量释放概率不高，关注后续天气变化及电厂日耗。 二、行业资讯 1.8月6日晚间，白宫宣布，将对印度额外加征25%的关税，使这一美国重要贸易伙伴的总关税税率提高至50%。特朗普在一份行政令中表示：“我认定印度政府目前正在直接或间接进口俄罗斯联邦的石油，因此，并依据相关法律，进口到美国关税区的印度商品应额外征收25%的从价税。”根据该行政令，新关税将在21天后生效。 2.中国煤炭报：近日，国际能源署（IEA）发布《2025年煤炭年中更新报告》，2024年，全球煤炭贸易量达到创纪录的15.49亿吨；2025年，全球煤炭贸易量将降至14.45亿吨；2026年，全球煤炭贸易量将延续2025年的下降趋势，至14.2亿吨。 第三部分油轮运输 数据来源：Clarksons,Wind,银河期货 一、市场分析及展望 原油运价：8/6日波罗的海原油运输指数BDTI报1005，环比+2.66%，同比+9%。成品油运价：8/6日波罗的海成品油运输指数BCTI报672，环比+2.13%，同比+8.04%。当前油运市场走势分化，原油市场出现小幅上涨，主要得益于阿芙拉和苏伊士船型因为地中海运输出现中断，运力收紧，带动运费上涨，原油市场出现回暖。而成品油船市场整体走势平稳，不同区域表现分化。短期原油市场仍受受到川普关税和区域供需的影响，关注美俄之间的贸易政策和制裁情况，以及今年四季度OPCE增产。长期关注环保淘汰、供需重塑等对运价的影响。 二、行业资讯 1.金十数据：消息人士称，在美国因决定对印度商品征收25%的新关税后，印度炼油商正在等待政府指示是否继续购买俄罗斯石油。 2.海关总署：中国7月原油进口4,720.4万吨，1-6月27,938.6万吨；中国7月成品油进口403.1万吨，1-6月1,936.1万吨。 3.金十数据：8月6日，特朗普在对印度加征税率的行政令中表示，美国商务部长应与国务卿、财政部长以及商务部长认为适当的任何其他高级官员协调，确定是否有任何其他国家直接或间接进口俄罗斯联邦石油。如果商务部长发现一个国家直接或间接进口俄罗斯联邦石油，国务卿在与财政部长、商务部长、国土安全部长、美国贸易代表、总统国家安全事务助理、总统经济政策助理、总统助理兼贸易和制造业高级顾问协商后，我将建议我是否以及在何种程度上对该国采取行动，包括我是否应该对该国的进口物品征收25%的从价税。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予