【PVC周报（PVC）】出口退税取消，盘面价格回落

主要观点及策略概述

• PVC价格走势：本周PVC粉市场震荡偏强，但受宏观预期影响，盘面价格有所好转。周五晚出口补贴取消导致盘面价格回落。
• 供需分析：
  • 供应端：暂无新检修企业，但部分电石法企业受成本及环保压力开工低位。宁波韩华等检修结束，产量小幅增加，供应压力增加。
  • 需求端：国内下游开工下降，硬制品需求低迷，软制品受其他原材料上涨影响开工下降。出口接单随价格上涨转弱，整体需求延续走低。
  • 出口：印度取消BIS政策及反倾销措施暂缓执行，国内出口接单向好。1-10月PVC出口量同比增幅123%，阿达尼、信实集团新项目延后加剧市场缺口，4月份出口补贴取消或引发抢出口行为。

基本面数据

• 上游原料：原料底部支撑减弱。
• 产能利用率：电石开工小幅下降。
• 主产区产量：检修结束，西北产量高企。
• 国内库存：厂内库存累库，社会库存去库，当前库存压力偏大。
• 需求端：下游需求进入淡季。
• 出口：季节性淡季，出口放缓，但长期增长潜力较大。

研究结论

• 短期价格压力：出口补贴取消可能引发抢出口，但整体需求端延续走低，库存压力较大。
• 长期出口潜力：印度市场需求激增及本地项目延后，国内PVC出口仍有较大增长空间。
• 关注重点：后续港口库存变动情况及抢出口行为。