棉花周报（1.5-1.9）

本周棉花市场冲高回落，连续反弹后快速回调，主力05合约上方15000附近压力较大，短期进入回调模式。部分低位多单获利减持，套保盘重新介入，价格预计围绕14500上下震荡。

核心观点与关键数据：

• 新疆棉种植面积调控：2026年新疆棉种植面积预计减幅超10%。
• USDA12月报：25/26年度全球棉花产量2608.1万吨，消费2582.3万吨，期末库存1654.1万吨。
• 海关数据：11月纺织品服装出口238.69亿美元，同比下降5.12%；棉花进口12万吨，同比增加9.4%；棉纱进口15万吨，同比增加25%。
• 农村部预测：12月25/26年度产量670万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存835万吨。
• 利多因素：2026年新疆棉种植面积调控减产预期、年前下游补库需求、对美出口关税降低10%。
• 利空因素：总体外贸订单下降、库存增加、新棉大量上市、传统消费淡季。

市场分析： 棉花主力05合约短期受压回落，部分多单获利减持，套保盘介入。快速回调后，部分多单可能重新入场，价格预计围绕14500上下震荡。

其他信息：

• 棉花现货市场价格情况。
• 全球棉花供需平衡表（ICAC数据来源：农业部）。
• 涤纶短纤价格情况（基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存）。

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