核心矛盾及策略建议
- 纯苯：供应端石油苯、加氢苯产量一增一减，总供应变动不大；需求端苯乙烯、苯酚、苯胺产能利用率上升，己内酰胺、己二酸下降，五大下游折纯苯需求小幅增加。华东主港库存持续累积，明年上半年检修季损失减少，春节后去库阻力大。外盘欧洲纯苯价格走强，但对亚洲影响有限。短期纯苯过剩格局难改，维持内弱外强。
- 苯乙烯：装置无新增检修、重启；出口消息频传，下游工厂买货，近端基差走强，加工差扩大，高估值下暂无停车装置回归。市场情绪偏强，盘面反弹受基本面和宏观消息助推，地缘扰动加剧，化工板块整体情绪偏强。当前仍处需求淡季，高估值下不建议高位追多。后续关注出口持续性、地缘风险、供应回归。
- 交易逻辑：
- 近端：纯苯内弱外强，港口库存累库风险加大；苯乙烯出口消息频传，近端基差走强，加工差扩大，市场情绪强。
- 远端：明年二季度检修季纯苯损失减少，去库压力大；苯乙烯1月将转为累库；1月白电排产下修，终端需求预期偏差。
- 策略建议：
- 行情定位：偏强震荡。
- 价格区间：BZ2603震荡区间5200-5800，EB2602震荡区间6400-7000。
- 策略：区间操作，逢高空BZ。
- 产业客户操作建议：苯乙烯价格区间预测（具体区间未提供）。
产业链周度数据概览
- 纯苯：港口库存31.8万吨，持续累库至历史高位。
- 苯乙烯：工厂产量35.57万吨，产能利用率70.92%，港口库存小幅波动。
重要信息及关注事件
- 利多信息：苯乙烯出口消息频传，下游工厂买货，近端基差走强。
- 利空信息：纯苯港口库存持续累库。
- 下周关注事件：美国12月CPI、11月零售销售、初请失业金人数。
盘面解读
- 内盘：
- 单边走势：本周盘面偏强运行，价格明显反弹，市场谨慎看多。
- 资金动向：龙虎榜多头增仓，空头减仓，主要席位仍维持空头。
- 基差月差：月间C结构变动不大，月差、基差小幅波动。
- 价差跟踪：纯苯-苯乙烯主力价差维持高位，苯乙烯基本面优于纯苯，价差持续走扩。
估值和利润分析
- 产业链上下游利润：石脑油裂解重整、芳烃调油、纯苯、纯苯下游、苯乙烯、苯乙烯下游利润数据未详细提供。
- 进出口利润：未详细提供。
供需及库存推演
- 供应端：
- 纯苯：石油苯产量43.71万吨，下降0.09万吨；加氢苯产量8.09万吨，增加0.21万吨。
- 苯乙烯：产量35.57万吨，环比+0.99%，产能利用率70.92%。
- 需求端：
- 纯苯：下游开工率小幅波动，五大下游折纯苯需求小幅增加。
- 苯乙烯：3S中EPS、PS、ABS开工率分别环比+3.08%、-1.5%、-0.1%；1月白电排产下修，终端需求预期偏差。
