公募REITs行业周报：深交所集中披露REITs下半年运营数据

2026年01月11日 证券研究报告/行业定期报告 REITs 评级：无评级 报告摘要 本周行情回顾： 分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn 本周REITs指数上涨1.56%，其中经营权类上涨1.87%，产权类上涨2.75%。沪深300累计上涨1.95%，中证红利指数上涨0.55%，中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数上涨0.06%，中证转债指数上涨1.64%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.22、0.06、0.66，与沪深300、中证红利相关性分别为0.38、0.18。 上市公司数78行业总市值(亿元)2199.24行业流通市值(亿元)1230.12 行业基本情况： 重点事件：（1）东方红隧道股份高速REIT、中航中核集团能源REIT已反馈交易所问询。（2）平安西安高科产业园REIT项目已问询。（3）中航北京昌保租赁住房REIT已受理。(4)深交所REITs项目集中披露下半年运营数据。（5）易方达广开产园REIT原始权益人及关联方增持计划届满，持有比例从35%增加至35.62%。(6)华夏基金华润有巢REIT扩募份额定于1月12日在上交所上市。(7)银华绍兴原水水利REIT因原水应急启动Ⅰ级响应发布相关公告。(8)南方万国数据中心REIT因累计涨幅达50.50%停牌1小时后复牌。(9)易方达华威农贸市场REIT公告投资者开放日活动。 交易量：本周周内交易金额为32.6亿，日均换手率为0.5%，其中，高速公路7.2亿、0.5%，生态环保1.3亿、0.8%，清洁能源2.7亿、0.6%，产业园区6.1亿、0.6%，仓储物流5.1亿、0.8%，保租房3.5亿、0.6%，消费类7.9亿、0.9%，数据类1.5亿、1.0%。 投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。 相关报告 1、《公募REITs2026年度策略报告：资产为王，重视节奏》2025-12-112、《证监会商业不动产REITs试点公告解读：公募REITs迈向“基础设施+商业不动产”双轮驱动新阶段》2025-11-29 风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 内容目录 1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现.........................................................................................................11本周主要指数市场表现......................................................................................11本周REITs市场价格表现..................................................................................12本周REITs及对应股票板块表现.......................................................................15本周REITs市场交易情况..................................................................................17本周REITs估值情况.........................................................................................17项目审批进展.....................................................................................................19投资观点...................................................................................................................20风险提示...................................................................................................................20 图表目录 图表1：本周REITs公告汇总...................................................................................3图表2：深交所REITs下半年运营数据汇总............................................................5图表3：本周主要指数市场表现..............................................................................11图表4：REITs与股市相关性..................................................................................12图表5：REITs与债券的走势情况..........................................................................12图表6：REITs指数整体表现.................................................................................12图表7：本周REITs市场表现.................................................................................14图表8：REITs指数与对应板块相关性...................................................................15图表9：高速公路REITs及相关板块整体表现.......................................................15图表10：市政环保REITs及相关板块整体表现.....................................................15图表11：清洁能源REITs及相关板块整体表现.....................................................16图表12：产业园区REITs及相关板块整体表现.....................................................16图表13：仓储物流REITs及相关板块整体表现.....................................................16图表14：保租房REITs及相关板块整体表现.........................................................16图表15：消费类REITs及相关板块整体表现.........................................................16图表16：数据中心REITs及相关板块整体表现.....................................................16图表17：本周各个板块REITs交易情况................................................................17图表18：本周REITs估值情况...............................................................................18图表19：本周REITs项目审批进展.......................................................................19 1.主要事件梳理 本周市场动态 (1)中信建投明阳REIT实施2025年度第二次分红，拟分配3918万元。(2)易方达广开产园REIT原始权益人增持计划届满，累计增持498.88万份。(3)中航京能光伏REIT完成扩募不动产项目公司权属变更及交易实施。(4)华夏 基 金 华 润 有 巢REIT扩 募 份 额 定 于1月12日 在 上 交 所 上 市 （ 代 码508077）。(5)银华绍兴原水水利REIT因原水应急启动Ⅰ级响应发布相关公告。(6)华泰南京建邺REIT原始权益人变更6.63亿元净回收资金用途，新 增 数 智 城 装 修 改 造 项 目 。(7)南 方 万 国 数 据 中 心REIT因 累 计 涨 幅 达50.50%停牌1小时后复牌。(8)华夏深国际REIT等16单REITs集中披露2025年下半年或第四季度运营数据。(9)易方达华威农贸市场REIT定于1月28日举办投资者开放日活动。 津宝湾物流园、南京宝湾物流园、嘉兴宝湾物流园）。项目具体运营数据如下： 2.本周市场表现 本周主要指数市场表现 本周REITs指数上涨1.56%，其中经营权类上涨1.87%，产权类上涨2.75%。沪深300累计上涨1.95%，中证红利指数上涨0.55%，中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数上涨0.06%，中证转债指数上涨1.64%。 图表3：本周主要指数市场表现 公募REITs区别于股、债、汇等资产，但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征。前者体现在二级市场价格的波动，后者体现在有稳定的高比例分红，在收益表现上和股市、债市的相关度呈现差异化特征，是分散投资风险、优化投资组合表现的合意标的。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.22、0.06、0.66，与沪深300、中证红利相关性分别为0.38、0.18。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场价格表现 本周68支REITs上涨，10支下跌，整体上涨1.56%，其中中金重庆两江涨幅最大为7.86%，工银蒙能能源跌幅最大为5.04%，同期沪深300上涨1.95%，中证500指数上涨0.55%，中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数上涨0.06%，中证转债指数上涨1.64%。 图表6：REITs指数整体表现 来源：Wind、