第一部分数据分析
- 日期：2026年1月8日
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
第二部分基本面分析
国际市场
- 印尼可能因资金紧张提高棕榈油出口税，以支持生物柴油计划。
国内市场
- 棕榈油：
- 期价震荡小幅收涨。
- 库存：截至2026年1月2日，全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比减少0.74万吨，减幅1.01%，处于历史同期中性略偏高水平。
- 产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄至-250附近。
- 基差偏稳，关注后期国内买船及到港情况。
- 短期缺乏明显驱动，12月马棕或继续累库，库存去库偏慢，短期维持震荡运行，方向上在区间上沿逢高空。
- 豆油：
- 期价震荡小幅收跌。
- 压榨量：上周油厂大豆实际压榨量175.33万吨，开机率48.23%，较前一周减少。
- 库存：截至2026年1月2日，全国重点地区豆油商业库存108.1万吨，环比减少0.80万吨，降幅0.73%，处于历史同期偏高水平。
- 库存拐点已到，基差稳中有降，部分油厂断豆停机。
- 后期大豆到港减少，压榨高位回落，豆油库存或小幅去库，但整体仍不缺。
- 短期供应充足，上涨乏力，预计维持底部震荡运行。
- 菜油：
- 期价震荡收跌。
- 压榨量：上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。
- 库存：截至2026年1月2日，沿海菜油库存27.3万吨，环比减少1.8万吨，处于历史同期较为中性水平，但持续边际去库。
- 欧洲菜油FOB报价持稳1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至-1200附近。
- 国内澳菜籽到港，供应边际改善预期影响市场情绪，基差稳中有降，现货市场交投清淡。
- 菜油受政策扰动较大，在菜籽未完全放开供应逐渐减少去库的强现实和澳籽存在放开预期的弱预期中拉扯，目前持续去库至中性水平，价格仍存较强支撑。
第三部分交易策略
- 单边：短期油脂震荡运行，波动增加，棕榈油方向上维持反弹后区间上沿逢高空，豆油缺乏驱动或跟随油脂整体波动。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
