“学海拾珠”系列之跟踪月报

主要观点： Table_Author]分析师：骆昱杉 执业证书号：S0010522110001邮箱：luoyushan@hazq.com 分析师：严佳炜执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 2025年12月海外文献综述 本综述系统梳理了202512期40余金融类期刊新发的文献和AI顶会论文，本报告以整理量化金融领域的文献为主，涵盖权益类（非ESG）、固收类、基金研究、资产配置、机器学习和权益-ESG类。 本期研究涵盖权益、固收、基金、资产配置、机器学习及ESG六大领域。权益类：财会法规与数字化降盈余管理且具异质性，叙事入模减偏差；行为及因子揭摩擦、注意力、波动、外推与动量机制；主动量化涉审计、数字化、品牌、AI等治理影响；市场效率聚焦流动性成本、定价核与漂移。固收：期权隐含概率优估值、无风险主交易变结构、新闻情绪解释弱、ESG债组合优化。基金：异常因子提对冲基金解释力，风格技能预测业绩与存活，网络中心性助共同基金获阿尔法，国际基金轮动择时。资产配置：基建提抗通胀，黄金日历异象无超额收益，ESG与厚尾优化组合。 1.《基于组合波动率与峰度的资产配置模型——“学海拾珠”系列之二百六十》 机器学习：配置用双阶段、风险框架与逆强化学习提收益风控，选股用多尺度、超图、因果与推理增预测解释力。权益-ESG：AI与能耗助减碳，ESG/CSR响应政策，绿色创新提产力，耐心资本强供应链韧性。 2.《基于马氏距离K-Means聚类的价值-成长股分类——“学海拾珠”系列之二百五十九》 3.《重新审视回撤规则：实证反思与框架重构——“学海拾珠”系列之二百五十八》 “学海拾珠”系列文献数据库 我们建立了系统的学术文献追踪机制，持续关注40余本国际权威金融与量化研究期刊及顶级学术会议。每月定期汇总整理这些平台最新收录的量化相关研究成果，确保研究团队能够及时把握学术前沿动态。 4.《所有日子并不平等：通过加权历史收益理解动量效应——“学海拾珠”系列之二百五十七》 5.《重审股票投资组合中的持股数量——“学海拾珠”系列之二百五十六》 6.《财报季“信息洪流”下的反常行为：投资者如何从细节转向宏观？——“学海拾珠”系列之二百五十五》 风险提示 文献结论基于历史数据与海外文献进行总结；不构成任何投资建议。 正文目录 1权益类研究文献综述（非ESG）....................................................................................................................................................41.1基本面类研究................................................................................................................................................................................41.2量价与另类研究...........................................................................................................................................................................41.3因子研究类....................................................................................................................................................................................51.4主动量化类研究...........................................................................................................................................................................61.5市场效率与行为金融...................................................................................................................................................................71.6其他类别........................................................................................................................................................................................82固收类研究文献综述.........................................................................................................................................................................83基金研究文献综述..............................................................................................................................................................................94资产配置（传统方法）类研究文献综述......................................................................................................................................104.1多资产&跨市场配置..................................................................................................................................................................104.2组合构建与优化.........................................................................................................................................................................105机器学习类文献................................................................................................................................................................................115.1基于机器学习的资产配置.........................................................................................................................................................115.2基于机器学习的选股类研究.....................................................................................................................................................116权益-ESG类研究文献综述.............................................................................................................................................................127附录：文献来源说明.......................................................................................................................................................................13风险提示：.............................................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1基本面类文献列表........................................................................................................................................................................................4图表2量价与另类文献列表...................................................................................................................................................................................5图表3因子研究类文献列表...................................................................................................................................................................................6图表4主动量化类文献列表...................................................................................................................................................................................7图表5市场效