“学海拾珠”系列之跟踪月报202511

主要观点： Table_Author]分析师：骆昱杉 执业证书号：S0010522110001邮箱：luoyushan@hazq.com 分析师：严佳炜执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 2025年11月海外文献综述 本综述系统梳理了202511期40余金融类期刊新发的文献和AI顶会论文，本报告以整理量化金融领域的文献为主，涵盖权益类（非ESG）、固收类、基金研究、资产配置、机器学习和权益-ESG类。 本期研究涵盖权益、固收、基金、资产配置、机器学习及ESG六大领域。权益研究发现数据治理、竞争威胁代理、分析师与独董监督均影响公司价值与市场效率，动量策略优化、文本信息及社交媒体分析能提升收益预测。固收研究聚焦绿色债券溢价、气候风险定价及TLAC债券模型。基金研究探讨ESG主动管理、多期锦标赛策略与绩效评估方法。资产配置揭示了加密货币与股票市场的不对称联动、再平衡溢价有限及尾部风险驱动的组合优化方法。 1.《重新审视回撤规则：实证反思与框架重构——“学海拾珠”系列之二百五十八》 机器学习在资产定价、收益预测和另类数据处理上展现出强大能力，如条件自编码器模型和时空图神经网络。ESG研究系统揭示了治理机制、绿色金融政策、碳风险定价及ESG评级分歧的经济后果，并指出高管特质与企业文化对ESG表现的重要影响。 2.《所有日子并不平等：通过加权历史收益理解动量效应——“学海拾珠”系列之二百五十七》 3.《重审股票投资组合中的持股数量——“学海拾珠”系列之二百五十六》 “学海拾珠”系列文献数据库 我们建立了系统的学术文献追踪机制，持续关注40余本国际权威金融与量化研究期刊及顶级学术会议。每月定期汇总整理这些平台最新收录的量化相关研究成果，确保研究团队能够及时把握学术前沿动态。 4.《财报季“信息洪流”下的反常行为：投资者如何从细节转向宏观？——“学海拾珠”系列之二百五十五》 5.《海外主动基金业绩基准的设置与纠偏——“学海拾珠”系列之二百五十四》 风险提示 文献结论基于历史数据与海外文献进行总结；不构成任何投资建议。 正文目录 1权益类研究文献综述（非ESG）................................................................................................................................41.1基本面类研究.......................................................................................................................................................41.2量价与另类研究....................................................................................................................................................41.3因子研究类...........................................................................................................................................................51.4主动量化类研究....................................................................................................................................................51.5市场效率与行为金融............................................................................................................................................71.6其他类别...............................................................................................................................................................82固收类研究文献综述....................................................................................................................................................93基金研究文献综述.....................................................................................................................................................104资产配置（传统方法）类研究文献综述.....................................................................................................................104.1多资产&跨市场配置...........................................................................................................................................104.2组合构建与优化..................................................................................................................................................115机器学习类文献.........................................................................................................................................................125.1基于机器学习的资产配置...................................................................................................................................125.2基于机器学习的选股类研究...............................................................................................................................136权益-ESG类研究文献综述........................................................................................................................................147附录：文献来源说明..................................................................................................................................................16风险提示：.....................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1基本面类文献列表................................................................................................................................................4图表2量价与另类文献列表............................................................................................................................................5图表3因子研究类文献列表............................................................................................................................................5图表4主动量化类文献列表............................................................................................................................................7图表5市场效率与行为金融类文献列表..........................................................................................................................8图表6权益其他类别的文献列表.....................................................................................................................................9图表7债券类研究的文献列表.......................................................................................................................................10图表7基金类研究的文献列表.......................................................................................................................................10图表8多资产&跨市场配置类研究的文献列表..............................................