棉花、棉纱日报

棉花市场

• 市场消息：
  • 新疆棉花出疆公路运输价格指数环比持平，预计短期运价指数整体平稳。
  • 美国陆地棉检验量259.9吨，检验进度达85.94%，同比降11%；皮马棉检验量6.85万吨，检验进度达83.3%，同比慢22%。美棉季度可交割比例同比高1.4个百分点，实际棉包质量不及检验报告反映。
  • 巴西2025/26年度棉花种植完成31.2%，环比增加6.1个百分点，同比快0.1个百分点，较近三年均值慢0.3个百分点，主要因马托格罗索州进度加快。
• 交易逻辑：
  • 新疆棉花种植面积可能结构性压缩，棉花销售进度处于历年同期高位，中美关系缓和及新疆纺织厂扩产能预期支撑消费，基本面偏强。
  • 盘面上涨趋势明显，轧花厂惜售，下游备货增加并开始点价，但短期可能有回调风险。
• 交易策略：
  • 单边：预计郑棉震荡偏强，短期可能有回调风险。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。
• 期权分析：
  • 棉花10日HV为6.4492，波动率略增；CF601-C-13400隐含波动率6.7%，CF601-P-13000为11.4%，CF601-P-12400为17.8%。
  • 主力合约持仓PCR为0.7339，成交量PCR为0.6421，今日认购认沽成交量均减少。
  • 期权：观望。

棉纱行业

• 市场消息：
  • 纯棉纱市场交投一般，报价继续上涨，低价货源减少，中高支纱走货较好，下游接受度高。气流纺和低支纱跟涨偏缓，库存压力较大。
  • 内地纺企开机下降，新疆纺企开机高企支撑棉花消费。1月临近放假，下游织厂备库为主，但压力较大，若行情无起色可能提前放假。
  • 纯棉坯布市场销售持续疲弱，厂商对节后表现谨慎，订单落实不多，成交气氛不足，报价上调但实际成交小单交易，总体弱于去年同期。