格林大华期市早班车---三油两粕（20260106）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年1月6日星期周二 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 4、CONAB：截至12月27日，巴西大豆播种率为97.9%，收割率为0.1%。南里奥格兰德州降水预报转好，丰产预期强化，CONAB最新预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.77亿吨（+3.3%）。 5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）：截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，高于一周前的75.5%。已播种大豆的生长状况良好。全国96.1%的大豆评级正常到优良，高于一周前的95.2%；96.1%的豆田水分评级为适宜到最优，高于一周前的96%。与此同时，二季大豆播种进度达到意向面积的71.9%，高于一周前的57.9%。 6、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)：巴西12月大豆出口量预计为357万吨，之前一周预计为333万吨。 7、标普全球研报：展望2026年，由于中美贸易不确定性持续存在，美国大豆市场将面临产量和出口双双下滑的局面。与之相反，巴西大豆丰收可能促使中国寻求更多巴西供应。 8、截止到2025年第52周末，国内进口大豆库存总量为684.7万吨，较上周的772.2万吨减少87.5万吨，去年同期为585.8万吨，五周平均为768.8万吨。国内豆粕库存量为117.6万吨，较上周的109.2万吨增加8.4万吨，环比增加7.72%；合同量为468.6万吨，较上周的533.4万吨减少64.8万吨，环比下降12.16%。国内进口油菜籽库存总量为6.0万吨，较上周的6.0万吨持平，去年同期为75.7万吨，五周平均为6.2万吨。国内进口压榨菜粕库存量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平；合同量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平。 9、12月24日，市场传言海关检验程序收紧将延续至明年第二季度。 现货方面：截止1月5日，豆粕现货报价3137元/吨，环比下跌17元/吨，成交量12.5万吨，豆粕基差报价3123元/吨，环比下跌12元/吨，成交量25.1万吨，豆粕主力合约基差346元/吨，环比下跌25元/吨；菜粕现货报价2482元/吨，环比上涨17元/吨，成交量0吨，基差2451元/吨，环比下跌19元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差229元/吨，环比上涨4元/吨。 榨利方面：美豆2月盘面榨利-361元/吨，现货榨利2元/吨；巴西2月盘面榨利-37元/吨，现货榨利327元/吨。 大豆到港成本：美湾2月船期到港成本张家港正常关税3859元/吨，巴西2月船期成本张家港3568元/吨。美湾2月船期CNF报价478美元/吨；巴西2月船期CNF报价441美元/吨。加拿大2月船期CNF报价501美元/吨；2月船期油菜籽广州港到港成本4259元/吨，环比下跌51元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：低位买盘进入，美豆强势收涨。现货市场方面，元旦假期结束后，华南部分停机油厂陆续复产，市场在缺乏盘面指引下交投平淡，贸易商近月基差报价维持坚挺。后续需关注进口大豆拍卖是否恢复，随着巴西大豆收获推进及人民币走强，大豆进口成本相应下移，短期需警惕巴西贴水修正可能带来的下行风险，现货方面，菜粕市场整体维持供需两弱格局，成交表现清淡，现货价格主要随期货盘面波动，基差报价以窄幅震荡调整为主。综合以上分析，双粕日内交投，中线维持底部振荡思维。 【交易策略】双粕中线维持底部振荡思维，日内交投。M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。