市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15790元/吨（+185元/吨），NR主力合约12805元/吨（+180元/吨），BR主力合约11645元/吨（+125元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15500元/吨（+250元/吨），青岛保税区泰混14850元/吨（+150元/吨），青岛保税区泰国20号标胶1890美元/吨（+20美元/吨），青岛保税区印尼20号标胶1830美元/吨（+25美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11500元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价11550元/吨（+100元/吨）。
市场资讯
- 中国天然橡胶进口：2025年11月进口量64.36万吨（环比+25.98%，同比+14.69%），1-11月累计进口587.16万吨（累计同比+16.98%）。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月全球产量1337.5万吨（增2%），消费量1393.2万吨（降1.7%）。
- 轮胎产能利用率：全钢胎开工率57.93%（降3.76%），半钢胎开工率66.53%（降3.83%）。
- 重卡销量：2025年11月销量11.3万辆（同比+65%）。
- 汽车产销量：2025年11月产量353.2万辆（环比+5.1%，同比+2.8%），销量342.9万辆（环比+3.2%，同比+3.4%）。
- 越南出口：2025年前11个月出口天然橡胶64.3万吨（降11%），其中标胶出口30.4万吨（降21%），烟片胶出口6.1万吨（降9%），乳胶出口27.6万吨（增2.2%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-290元/吨（+65），RU主力与混合胶价差940元/吨（+35），NR基差468.00元/吨（-51.00），全乳胶15500元/吨（+250），混合胶14850元/吨（+150），3L现货15700元/吨（+200），STR20#报价1890美元/吨（+20），全乳胶与3L价差-200元/吨（+50），混合胶与丁苯价差3350元/吨（+150）。
- 原料：泰国烟片59.07泰铢/公斤（+0.92），泰国胶水54.70泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶51.30泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水-杯胶3.40泰铢/公斤（+0.30）。
- 开工率：全钢胎开工率57.93%（-3.76%），半钢胎开工率66.53%（-3.83%）。
- 库存：天然橡胶社会库存548344吨（+23498），青岛港库存1201856吨（+19611），RU期货库存100590吨（+6660），NR期货库存57959吨（-1）。
- 策略：RU及NR中性。橡胶偏强运行受宏观氛围支撑，基本面支撑不足，现货价格走弱，海外工厂出货持续，国内到港量回升，RU现货跟涨不力，成本端支撑偏强，供需驱动不足，国内将维持累库局面。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-145元/吨（-25），丁二烯中石化出厂价8800元/吨（+400），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11500元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11550元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶11100元/吨（+100），顺丁橡胶东北亚进口利润-922元/吨（+100）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率77.18%（+0.26%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存7180吨（+1490），顺丁橡胶企业库存26300吨（-2550）。
- 策略：BR谨慎偏多。上游供应充裕，国内元旦假期轮胎厂开工率回落，供需驱动不足，短期或有小幅累库压力，丁二烯原料价格偏强，顺丁橡胶跟随上游原料维持偏强运行。
风险
主产区天气变化，下游需求波动。
