品种观点参考
- 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
- 备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
品种：焦煤（JM）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：
- 供应端：截至1月2日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量69万吨，环比下降5万吨，同比偏低2.6万吨。年末停产煤矿增多，但进入新一年度将陆续复产。
- 需求端：下游焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计109.55万吨，周环比增加0.08万吨。
- 进口端：12月288口岸累计蒙煤通关26498车，环比11月的高基数进一步增长20.17%，蒙煤高进口对国内煤价形成压制。
- 结论：1月焦煤预计将迎来供需两增局面，上下游复产节奏或是市场短期博弈焦点。现阶段焦煤仍缺乏向上持续性驱动，价格或维持低位震荡运行，密切关注煤炭产业政策。
品种：焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：
- 供应端：2026年1月2日当周，30家独立样本焦化厂吨焦盈利录得-14元/吨，环比微增4元，部分焦企依然亏损，生产积极性一般。全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日产量109.55万吨，周环比基本持平，小幅增加0.08万吨/天。
- 需求端：全国247家钢厂日均铁水产量227.43万吨，焦炭供需均维持低位，基本面无明显好转。
- 结论：下游复产和冬储或给焦炭价格带来一定支撑，预计主力合约下跌存一定阻力，但能否向上反弹仍需关注需求改善情况以及政策端有无新增利好。
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