焦煤观点
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：现货市场方面，国内主产区炼焦煤价承压运行，动力煤止跌反弹。煤价持续走弱导致焦煤供应端不确定性增加。2月底，煤炭协会发布倡议书呼吁有序推动煤炭产量控制，限制低卡劣质煤炭进口。期货市场方面，焦煤主力合约在3月6日创年内低点后小幅反弹，但下行趋势未改，均线呈空头排列。
- 关键数据：
- 全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.8万吨，周环比增加0.6万吨/天，同比持平，但低于去年四季度水平。
- 3月3日~3月8日，甘其毛都口岸蒙煤周通关3160车，周环比降203车。
- 产业链各环节焦煤库存下降，总库存2304.27万吨，环比去库69.29万吨。
- 研究结论：焦煤基本面无明显改善，政策面“外冷内热”，供应端不确定性增加，期货主力合约维持低位宽幅震荡。
焦炭观点
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：部分地区钢厂开启焦炭第十一轮提降，焦企利润承压，供应维持低位。焦煤供应端扰动或对焦炭市场带来支撑。
- 关键数据：
- 焦化厂和钢厂焦炭日均产量110.35万吨，周环比降0.62万吨。
- 焦企利润环比改善31元/吨，录得-40元/吨，独立焦化厂生产积极性一般。
- 全国247家铁水日均产量230.51万吨，周环比增2.57万吨。
- 产业链焦炭总库存1033.41万吨，焦化厂和钢厂库存回落，港口库存增加。
- 研究结论：焦炭短期基本面压力减小，焦煤供应端扰动增加，多空博弈，期货维持低位宽幅震荡。
