品种观点参考
- 焦煤2601：短期下跌，中期震荡，日内下跌，偏空思路。核心逻辑为贸易风险扰动，焦煤偏弱运行。
- 焦炭2601：短期下跌，中期震荡，日内下跌，偏空思路。核心逻辑为向上驱动有限，焦炭弱势震荡。
主要品种价格行情驱动逻辑
品种：焦煤（JM）
- 日内观点：下跌
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏空思路
- 核心逻辑：
- 供应端：截至10月10日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.2万吨，环比减2.2万吨，同比减1.4万吨。
- 进口端：国庆和中秋期间，中蒙二连、甘其毛都等10个公路口岸闭关7天，节后陆续恢复。
- 需求端：样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.5万吨，周环比小幅下降0.12万吨。
- 库存端：假日过后下游企业焦煤库存大幅去化，截至10月10日当周，独立焦化厂存煤959.06万吨，环比下降78.65万吨；247家钢厂存煤781.13万吨，环比下降6.93万吨。
- 研究结论：焦煤基本面支撑不足，叠加美国关税压力再现，预计焦煤期货短期内将弱势震荡运行。
品种：焦炭（J）
- 日内观点：下跌
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏空思路
- 核心逻辑：
- 供应端：根据钢联统计，截至10月10日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.5万吨，周环比小幅下降0.12万吨。
- 需求端：247家钢厂日均铁水产量241.54万吨，周环比下降0.27万吨，钢厂盈利率56.28%，环比减少0.43个百分点。
- 政策风险：特朗普威胁将对中加征100%关税。
- 研究结论：焦炭自身基本面向上驱动不足，短期政策风险再现，预计焦炭期货暂维持弱势震荡运行。
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