纯苯&苯乙烯日报：海外支撑减弱，芳烃供需分化延续

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2026 年 1 月 5 日星期一 海外支撑减弱，芳烃供需分化延续 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：12 月 31 日苯乙烯主力合约收涨 0.15%，报 6791 元/吨；纯苯主力合约收跌 0.44%，报 5463 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：12 月 31 日布油主力收盘 58.0 美元/桶（-0.1 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 61.3 美元/桶（-0.6 美元/桶），华东纯苯现货报价 5330 元/吨（-10 元/吨）。 库存：纯苯方面，华东港口库存 30.0 万吨（+2.7 万吨），在到港压力尚存及提货偏弱背景下继续累积，库存维持高位运行。苯乙烯方面，华东港口库存 13.9 万吨（+0 万吨），前期去库周期结束。 供应：CFR 中国及 FOB 韩国加工费小幅回升，美韩价差维持相对高位，但海外汽油裂解价差走弱，调油支撑减弱。苯乙烯装置负荷自低位回升，非一体化装置仍处亏损区间，利润改善有限。 需求：纯苯下游整体走强，CPL、苯酚开工率回暖。苯乙烯下游进入淡季，PS、ABS 开工小幅波动，EPS 开工小幅走弱，硬胶生产利润持续压缩，成品库存压力仍存。 （2）观点 纯苯：纯苯市场当前核心矛盾仍集中在“进口压力偏高与下游需求偏弱”的错配上。海外成品油裂解价差持续低位运行，使芳烃整体估值承压，海外纯苯供应压力难以有效缓解，流向中国的资源仍具持续性。在此背景下，国内港口库存继续向高位累积，库存压力成为压制盘面的主要因素。从国内供给看，纯苯加工利润长期低位，存量装置主动提负动力不足，即便乙烯裂解装置开工有所修复，对纯苯供应的实际拉动依然有限。新增产能方面，短期集中投放压力暂歇，但一季度仍存在结构性投产预期，对中期供应形成潜在压制。需求端则延续偏弱格局，苯乙烯、CPL、苯胺、苯酚等下游整体负荷偏低，终端消费缺乏明显亮点，淡季特征较为突出。苯乙烯：苯乙烯方面，当前市场呈现“供应修复偏慢、库存迟滞回建、需求韧性尚存”的格局。海外装置检修规模在 12 月明显缩小，海外供应压力阶段性回升，但前期汽油裂解价差改善对苯乙烯价格的滞后支撑仍在释放，叠加中国出口签单阶段性回暖，使得港口库存累积节奏持续被延后。进入 12 月下旬后，海外成品油裂解价差再度走弱，外盘对苯乙烯的成本与情绪支撑逐步减弱，出口边际改善的持续性仍需观察。国内供应端看，存量装置检修高峰已过，但装置复工节奏偏慢，部分装置复产时间仍存在不确定性，使整体开工回升低于此前预期。这一方面限制了供应增量，另一方面也导致节前库存回建迟迟未能兑现。需求端来看，下游整体仍处淡季区间，EPS 季节性降负对需求形成拖累，PS、ABS 虽有结构性改善，但更多体现为阶段性修复而非趋势性走强。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.消息人士称，八个欧佩克+国家原则上同意在 2026 年第一季度暂停石油产量增长。 2.以美要求伊朗完全放弃铀浓缩活动。3.委内政部长：马杜罗是委内瑞拉唯一总统。4.乌克兰对 95 名个人和 70 家实体实施制裁。5.南非汽油和柴油价格将于 1 月 7 日开始下降。6.俄国防部：200 多架乌克兰无人机袭击俄多地。7.沙特人道援助机构称将加大对加沙地带援助力度。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120