南美丰产预期延续，豆粕价格偏弱震荡

粕类市场

期货方面：豆粕2605合约环比下跌3.37%，菜粕2605合约环比下跌2.07%。现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕价格环比上涨，基差扩大；福建地区菜粕价格环比持平，基差持平。

国际豆粕：巴西大豆播种进度高于预期，大豆出口量预计增长，全年出口量创纪录。美国大豆出口不及预期，竞争力下降，中国采购美豆量低于预期。

国内豆粕：11月大豆进口量增加，1-11月累计进口量同比增长。12月油厂大豆压榨量增加，豆粕库存增加，但提货量也增加。月内期货成交量和现货提货量均环比增加。

菜粕：本月沿海油厂菜籽压榨量和菜油、菜粕产量均为0，提货量环比减少。

市场分析：美豆出口不及预期，南美大豆丰产预期带来供应压力，美豆价格震荡偏弱。国内豆粕库存高位但近月合约预期偏强，远月合约相对偏弱，主力合约价格预计震荡偏弱。

策略：谨慎偏空。

风险：南美大豆产量情况。

玉米市场

期货方面：玉米2603合约环比下跌0.58%，淀粉2603合约环比下跌2.33%。现货方面，鲅鱼圈港玉米价格环比上涨，基差扩大；吉林地区玉米淀粉价格环比上涨，基差扩大。

玉米供应：11月玉米进口量环比、同比均增加，1-11月累计进口量同比下降。12月深加工企业玉米消费量增加，但同比下降。北方四港玉米库存减少，加工企业库存增加，饲料企业库存略有上升。

淀粉供应：11月玉米淀粉进口量环比下降，同比增加。12月玉米淀粉产量增加，开工率上升，库存增加，利润下降。

市场分析：粮农惜售心态延续，售粮进度低于历史同期，存在谷物拍卖预期。深加工和饲料企业库存仍低于历史同期，春节临近有备货需求。玉米进口增加，但整体进口量偏少。

策略：中性。

风险：谷物拍卖情况。