突尼斯经济在 2025 年展现出复苏迹象，但增长速度温和，与区域其他国家存在差距。农业和建筑业的反弹以及旅游业活动的增加推动了经济增长，但竞争障碍、融资渠道有限和治理挑战等因素制约了其与高收入经济体的 convergence。
- 经济复苏：2025 年前 9 个月，突尼斯实际 GDP 增长 2.4%，主要受有利的气候条件和外部环境推动。农业产出同比增长 9.5%，扭转了 2023 年的损失，橄榄油和小麦产量大幅增加。建筑业在停滞三年后增长 5.7%，旅游业也超过疫情前水平。然而，金融部门因监管框架变化（包括对金融机构的企业税率从 35% 提高到 40%）出现 8.8% 的锐减，石油行业因多个油田逐步淘汰和缺乏新投资而萎缩 10.5%。
- 劳动力市场：就业创造有所改善，但劳动力市场仍存在显著差距。2025 年第三季度，失业率降至 15.4%，但女性失业率（22.4%）和青年失业率（40.1%）仍然很高。女性劳动参与率仍低于 30%，而男性为 65%。
- 外部平衡：2025 年，商品贸易逆差扩大至 GDP 的 9%，部分由强劲的服务收入和侨汇抵消。商品贸易逆差主要源于机械和电子工业，汽车进口激增，而全球能源价格下降略微缩小了能源逆差。离岸制造业部门实现 7.4% 的贸易顺差，弥补了岸上部门的巨额逆差。旅游收入和侨汇收入强劲，分别占 GDP 的 3.6% 和 3.7%，但经常账户逆差在 2025 年上半年扩大至 GDP 的 2%。
- 资本流动：尽管难以获得国际市场，但外国直接投资 (FDI) 的增加和资本账户顺差帮助维持了外部稳定。2025 年前 7 个月，FDI 增长 41%，达到 GDP 的 1%。资本账户顺差和严格的资本外流管制使储备保持稳定。然而，对中央银行融资的依赖增加，可能对当地货币稳定和通胀造成压力。
- 财政状况：政府继续进行财政整顿，但债务水平仍然很高。2024 年，预算赤字从 2020 年的 9% 缩小到 6.3%，得益于税收收入增加、工资支出控制和补贴减少。公共资本支出占 GDP 的 3.6%，限制了基础设施更新和增长潜力。公共债务稳定在 GDP 的 84.5% 左右，并越来越多地由国内融资，其中 2024 年国内债务占债务总额的 77%。对政府债务的依赖增加，可能会挤压私营部门信贷，并限制金融中介和私营投资，从而影响生产力增长。
- 通胀：通胀持续下降，允许中央银行谨慎放松货币政策。2025 年 10 月，头寸通胀降至 4.9%，自 2021 年 4 月以来最低。食品通胀降至 5.6%，有利于低收入家庭。中央银行于 2025 年 3 月将主要政策利率下调 50 个基点至 7.5%。
- 社会安全网：突尼斯拥有一个综合的社会保护体系，包括缴费型保险计划和非缴费型援助，覆盖近 80% 的人口。主要的社会安全网计划是 AMEN 社会计划，为最贫困的 10% 家庭提供无条件永久性现金转移 (PCT) 和儿童津贴，并为受益者提供免费或补贴的医疗保健。AMEN 计划在减少贫困和不平等方面发挥了重要作用，但仍然存在一些挑战，包括目标定位不准确、地区差距、机构能力有限以及需要进一步数字化和财务可持续性。扩大经济包容性计划，使 AMEN 受益者能够实现自给自足，将有助于从社会援助转向社会保险，从而加强弱势工人的保护，并增强突尼斯社会保护体系的长期可持续性和弹性。
未来，突尼斯经济预计将增长 2.6%，并在 2026-2027 年稳定在 2.4% 左右。农业和建筑业的复苏以及旅游业的逐步加强将继续支持短期增长。然而，结构性制约——投资温和、外部融资有限和改革实施速度缓慢——预计将对前景产生负面影响。经常账户逆差预计将适度扩大，到 2027 年达到 GDP 的 3.1%，而预算赤字预计将逐渐缩小，到 2027 年达到 GDP 的 4.4%。持续的经济改革进展对于维持突尼斯的复苏和支持包容性发展至关重要。加强财政纪律、现代化国有企业以及改善竞争和投资条件对于实现更高和更包容的增长至关重要。一个以宏观经济稳定、私营部门参与度提高和可预测的监管环境为支柱的平衡政策组合对于维持突尼斯的经济复苏和支持包容性发展至关重要。
