伊朗经济监测报告，2021 年秋季：适应新常态 - 长期大流行和持续制裁
伊朗经济监测适应新常态：旷日持久的大流行和持续的制裁2021年秋季中东和北非地区上市公开披露授权公开披露授权 伊朗经济监测适应新常态：旷日持久的大流行和持续的制裁2021年秋季中东和北非地区 © 2021 国际复兴开发银行/世界银行 1818 H Street NW华盛顿特区 20433电话：202-473-1000 互联网：www.worldbank.org这项工作是世界银行工作人员在外部捐助下的产物。本文中表达的调查结果、解释和结论不一定反映世界银行、其执行董事会或它们所代表的政府的观点。世界银行不保证本作品中包含的数据的准确性、完整性或时效性，也不对信息中的任何错误、遗漏或差异承担责任，也不承担与使用或未能使用本文件相关的责任。信息、方法、过程或结论。本作品中任何地图上显示的边界、颜色、面额和其他信息并不意味着世界银行对任何领土的法律地位或对此类边界的认可或接受作出任何判断。本文中的任何内容均不构成、被解释或被视为对世界银行特权和豁免权的限制或放弃，所有这些都是特别保留的。权利和许可本作品中的材料受版权保护。由于世界银行鼓励传播其知识，只要注明对本作品的全部出处，本作品可以全部或部分复制用于非商业目的。有关权利和许可（包括附属权利）的任何疑问，应发送至 World Bank Publications, The World Bank Group, 1818 H Street NW, Washington, DC 20433, USA；传真：202-522-2625；电子邮件：pubrights@worldbank.org。封面照片：Shutterstock/rawf8（伊朗国旗背景的选民）、Shutterstock/Yana Demenko（伊朗德黑兰开放香料市场的豆类和坚果）、Shutterstock/Wanchana Phuangwan（伊朗伊斯法罕的 Allahverdi Khan 桥）和 Shutterstock/Lidia Daskalova（伊朗 1 兆瓦发电厂）。重复使用需要进一步的许可。The Word Express, Inc. 的出版物设计和排版 3iv目录 十一1. 最近的经济和政策发展 12. 展望与风险 19图列表数字1GDP 在 2020/21 和 Q1-21/22... 2 反弹数字2...部分缩小伊朗与同行的收入差距。 2数字3服务和石油推动 Q1-21/22 反弹 4数字4伊朗面临半个世纪以来最干旱的一年 4图 5 电力和水资源短缺对 2021 年夏季工业生产的影响 5图 6 Q1-21/22 的 GDP 反弹是由支出端的出口推动的 5图 7 疫情导致经济参与度进一步下降 6图 8 大流行对劳动力市场的影响在全国范围内感受不同 7数字9尽管伊朗的就业率一直很低拥有年轻的人口...... 8数字10...也是女性劳动参与率最低的国家之一 8数字11石油收入已跌至历史低点...... 9数字12导致财政赤字扩大。 9图 13 通过拍卖发行债券显着低于 2020/21...10 图 14 ...即使名义回报与 8M-21/22 中的其他资产相比具有可比性 10数字15通胀预期推高通胀...... 11数字16...随着里亚尔在 2021/22 年进一步贬值 11数字17食品和饮料是 8M-21/22 通货膨胀的主要贡献者 12数字18...而生产者价格通胀也达到顶峰 12数字19对中央银行的更高政府债务推动了货币平衡Q1-21/22 增长 13数字202020/21 年银行信贷增长加速 13数字21TSE 在 2021/22 年的波动性较低，部分反映汇率动态 14数字22CAB 在 Q1-21/22... 16 登记了盈余数字23...石油出口收入反弹 16图 24 对传统合作伙伴的非石油出口在 H1-21/22... 17 激增图 25 ......阿联酋取代中国成为伊朗最大的出口国 17表列表桌子12018/19–2023/24 年部分经济和金融指标 22箱子清单盒子1伊朗应对五波 COVID-19感染.....................................................................................................................................3盒子2新CBI GDP比较系列...................................................................................................................................................6盒子3伊朗的通货膨胀和汇率动态 14伊朗经济监测：适应新常态：长期大流行和持续制裁 5缩写与首字母缩略词出租车经常账户余额毫米环比CBI伊朗中央银行NDFI伊朗国家发展基金新冠肺炎2019 年冠状病毒病（小说尼玛统一的外汇制度新冠病毒）交易（波斯语缩写）消费物价指数消费物价通胀欧佩克石油输出组织急诊室汇率国家ERPT汇率通过公益组织计划和预算组织外汇国外电子PMI采购经理指数国内生产总值国内生产总值购买力平价购买力平价ICCIMA伊朗商会，工业，中华人民共和国议会研究中心矿业与农业RHS右手边入耳式耳机伊朗经济监测q/q季度环比国际货币基金组织世界经济展望国际货币基金组织世界SCI伊朗统计中心经济展望国有企业国有企业IPI工业生产指数TEDPIX德黑兰证券交易所主要指数IRICA伊朗伊斯兰共和国海关东证德黑兰证券交易所行政美国）美国内部收益率伊朗里亚尔美元/美元美国美元千瓦时千瓦时世界银行 WDI世界银行世界发展LHS左手边指标数据库mbpd每天百万桶WHO世界卫生组织MBRI货币银行研究所年/年比去年同期中东和北非中东和北非 7吨前言伊朗经济监测 (IEM) 提供有关主要经济发展和政策的最新信息。它考察了这些经济长期和全球背景下的发展和政策，并评估其对国家前景的影响。其覆盖范围从宏观经济到金融市场，再到人类福利和发展指标。它面向广泛的受众，包括政策制定者、商界领袖、金融市场参与者以及从事伊朗事务的分析师和专业人士社区。伊朗经济监测报告是世界银行全球公平增长、金融和创新实践小组 (EFI) 下的宏观经济、贸易和投资全球实践 (MTI) 团队的成果。第九期 IEM 由 Majid Kazemi (Economist, TaskMTI 团队负责人）和 Razieh Zahedi（MTI 顾问）在 Saroj Kumar Jha（区域总监）、Eric Le Borgne（MTI 实践经理）和 Christos Kostopoulos（MTI 首席经济学家）的总体指导下。 Muna Abed Salim（高级项目助理）打印了这份报告。本监测报告中表达的调查结果、解释和结论是世界银行工作人员的观点，并不一定反映世界银行执行委员会或他们所代表的政府的观点。有关本出版物内容的问题和意见，请联系 Majid Kazemi (mkazemi@worldbank.org) 或 Eric Le Borgne (eleborgne@worldbank.org)。本报告的数据截止日期为 2021 年 12 月 10 日。 9我执行摘要冉的经济逐渐在经历了过去十年（2011-2020）微不足道的经济增长后正在复苏。较宽松的 COVID-19 限制、对新常态的适应——反映在消费的复苏以及更有利的石油部门条件，推动了 2020 年 6 月之后的四个季度反弹，尽管基数较低。 2021/22.1 下半年 COVID-19 疫苗的快速推出推动了反弹然而， 访问受限 外国的由于美国持续的制裁，外汇储备导致汇率波动和通胀飙升。经济反弹也主要是失业，再加上高通胀导致家庭福利下降，特别是在同样受到大流行影响的底层收入十分之一。同时，干旱和创纪录的气温等不利的气候变化事件导致了水资源短缺和能源中断，从而使这些挑战的社会经济紧迫性前沿。在 2020/21 年摆脱了两年的衰退后，伊朗经济在 2021/22 年恢复了一定的增长。跨境贸易的放松、更好的石油市场条件和不严格的 COVID-19 相关限制推动了伊朗的经济与其他国家相比， 2020/21 年的情况不太明显，原因是 COVID-19 限制不那么严格、对旅游业等受高度影响的行业的依赖程度较低、2020/21 年下半年的石油复苏以及连续两年后经济基础相对较低在美国重新实施制裁后经济萎缩多年。 2020/21 年的实际 GDP 与十年前持平，而该国摆脱了人口机会窗口（受过高等教育的年轻人口）以及高油价时期（2010-2014 年），失业率仍居高不下。 10%。政府未能在 2021/22 年的前四个月实现其预算目标，但设法将赤字保持在接近 2020/21 年的水平（占 GDP 的百分比）。2021 年 4 月至 8 月的财政数据显示，虽然包括石油收入在内的预算目标没有实现，但石油收入仍从 2020/21 年的创纪录低位（占 GDP 的 1.1%）有所扩大。然而，这仅满足该期间预算收入的 15%。有鉴于此，政府调整了支出，帮助将赤字与 GDP 的比率保持在接近 2020/21 年的水平。 2021 年 4 月至 8 月的财政赤字主要通过债券发行和按计划从伊朗国家发展基金 (NDFI) 退出来弥补2021/22 年第一季度反弹曾是 由石油和服务驱动。 COVID-19 大流行对国内生产总值 (GDP) 增长的影响1 伊朗历年从每年的 3 月 21 日开始，到次年的 3 月 20 日结束。 X伊朗经济监测：适应新常态：长期大流行和持续制裁资产出售未实现。伊朗的公共债务水平相对较低——主要来自国内来源——为进一步发债提供了空间，并有助于缓冲一些财政冲击。在通胀预期和里亚尔进一步贬值的推动下，2021/22 年通胀继续飙升。在没有有效的名义锚点的情况下，通胀是由不断增长的通胀预期推动的，而通胀预期在美国总统大选和核谈判开始后受到抑制。这一趋势在 2021 年 6 月核谈判暂停后发生逆转，导致通胀在 2021 年 4 月至 11 月同比上升至 43%（同比）。里亚尔兑美元汇率遵循与预期类似的趋势，但最终折旧的与 2021 年 4 月至 11 月相比，增长了 18%（同比），因为在国外获得外汇储备的限制限制了直接干预市场的范围。政府从银行系统借款和向中央银行出售外国资产也导致货币供应量高速增长，从而推高物价。高通胀和实际可支配收入的减少使家庭福利恶化。大流行还严重影响了许多劳动密集型活动的工作和收入，包括高接触服务和非正规部门。由于石油和非石油出口的激增超过了进口的增长，2021/22 年经常账户余额 (CAB) 转为正数。大流行后的复苏导致石油和非石油出口在 2021 年 4 月至 6 月（同比）分别急剧增长 125% 和 69%。这导致 CAB 自大流行以来首次出现盈余，尽管同期进口也增长了 42%。由于美国金融制裁、高通胀和汇率波动，其他外部融资来源，即外国直接投资和证券投资也保持低迷。伊朗的经济前景受到 COVID-19 大流行和主要出口伙伴的需求前景的影响。在国内，由于大流行的瘢痕效应和未来感染波的挥之不去的威胁，预计面对巨大的 Delta 变异波，对 COVID-19 免疫接种的最初缓慢反应将抑制增长。由于实际利率为负，旨在控制价差的更严格的 COVID-19 遏制措施以及吸引新投资的不足将成为前景增长的额外阻力。在全球范围内，中国等主要贸易伙伴的增长放缓，加上美国对出口的持续制裁，预计也将拖累石油和非石油部门的增长。因此，预计中期内的平均 GDP 增长将温和，每年低于 3%。伊朗经济前景面临的主要风险与大流行的进程和地缘政治发展的前景有关。在实现对大部分人口进行全面疫苗接种之前，出现更具传染性和致命性的 COVID-19 新变种以及随后的遏制措施将对伊朗经济的复苏构成重大风险。阿富汗和
