掘金AI算力系列电话会议20251229

2025年12月30日13:23 关键词 AI电子涨价建涛铜价材料需求龙头公司业绩光通信剑桥科技续创谷歌亚马逊英伟达存储芯片半导体设备算力产业链 全文摘要 在近期的讨论中，行业专家对电子行业的未来表现持乐观态度，特别是AI和通信板块。他们指出，AI领域的需求持续强劲，预示着相关原材料如互通板、铜和玻璃布的价格上涨趋势可能持续。AI需求不仅推动了传统材料产能的增加，也对中低端产能造成挤占，加剧了供给紧张状况。 掘金AI算力系列电话会议-20251229_导读 2025年12月30日13:23 关键词 AI电子涨价建涛铜价材料需求龙头公司业绩光通信剑桥科技续创谷歌亚马逊英伟达存储芯片半导体设备算力产业链 全文摘要 在近期的讨论中，行业专家对电子行业的未来表现持乐观态度，特别是AI和通信板块。他们指出，AI领域的需求持续强劲，预示着相关原材料如互通板、铜和玻璃布的价格上涨趋势可能持续。AI需求不仅推动了传统材料产能的增加，也对中低端产能造成挤占，加剧了供给紧张状况。对于通信行业，专家特别推荐关注光模块、光纤光缆和光芯片等细分领域，预期随着北美AI板块的业绩增长，相关公司有望迎来股价上涨。总体而言，专家看好AI和通信行业的未来发展，建议投资者关注那些具有高确定性和增长潜力的龙头企业。 章节速览 00:00 AI驱动电子行业材料需求增长与涨价趋势 对话讨论了AI驱动下电子行业材料需求的强劲增长，特别是马酒材料的应用前景。由于铜价暴涨和供应紧张，多家厂商已宣布涨价，下游厂商预计明年价格将持续上涨。AI的发展显著提高了对高端材料的需求，如英伟达和谷歌正积极推进马酒材料的应用，预示未来三年该材料将经历爆发性增长。 02:14 AI需求增长与铜价上涨对电子产业链的影响 对话讨论了AI需求增长对传统动漫产能的影响，以及铜价上涨导致CCL厂商成本压力和供给收缩的问题。分析认为互动板涨价将持续，业绩将在今年四季度和明年上半年显著提升，看好核心龙头公司。同时，PEB板块需求强劲，英伟达和ACA厂商的增长确定性高，预计四季度至明年二季度业绩表现亮眼，看好PP板块和普通版。 03:54 AI驱动下的半导体与算力产业链展望 对话聚焦于AI技术推动下半导体与算力产业链的发展趋势，包括证券背板方案的推进、存储芯片需求增长及涨价预期、以及核心龙头公司的推荐。预计AI将带动整个产业链量价齐升，特别看好存储芯片、成熟芯片涨价及国内半导体设备市场，建议关注相关龙头公司。 05:32通信板块观点更新与策略建议 对话围绕通信板块的市场动态和投资策略展开，重点分析了AI算力链的轮动切换、光模块的补涨趋势，以及2026年春季主升行情的预期。建议关注尚未达到前高的算力标的，龙头公司业绩确定性，及中小光模块厂商的市值跃升潜力，特别强调了续创等龙头公司的技术迭代和业绩增长带来的戴维斯双击效应。 08:41光通信行业分析与投资策略 对话深入探讨了光通信行业内的投资机会，重点提及剑桥科技、世嘉科技、联特科技等公司的增长潜力，尤其是剑桥科技因产能扩张和供应链协同而具有的高增长确定性。同时，源杰世家和长光华芯等光纤电厂商的业绩预期也被看好，预计明年将受益于硅光光模块渗透率提升和EML光芯片国产替代。此外，谷歌链相关股票如长兴博创、汇聚科技等，随着头部企业估值向2027年后切换，预计光通信板块将迎来估值提升的主升浪。 思维导图 发言总结 发言人2 他首先对樊老师表示感谢并自我介绍为国金通信的研究员姚一燕，随后向在座的各位领导汇报了本周对于通信板块的看法。他回顾了上周北美AI专利领域的波动情况，指出易中天等部分公司股价突破前高后，AI算力链其他板块开始向高点冲刺，同时光模块等板块实现了补涨。强调随着2026年春季的到来，光通信板块将迎来主升行情，建议关注还未达到前高位置的算力标的，并期待业绩预告期算力板块龙头的重新领涨。提到了旭创等公司的具体策略，包括对续创等龙头公司业绩确定性的看好，以及中小光模块厂商的业绩兑现潜力。最后，他总结了对光纤电厂商、光芯片板块和谷歌链等其他光通信内部票的展望，强调整个光通信板块将实现估值切换，迎来明确的主升浪。感谢大家参加并结束会议。 发言人1 报告了电子行业，尤其是AI领域的最新动态。尽管面临成本上升，如铜价暴涨和原材料供应紧张，厂商仍然提价，显示市场需求强劲。特别指出，AI，特别是英伟达推动的马酒材料应用，可能加剧传统PCB产能紧张，影响中低端PCB供给。此外，发言人强调存储芯片市场正经历上行趋势，预计成熟芯片价格将大幅上涨，这对半导体设备行业构成积极影响。综上，他看好AI驱动的电子产业链，并推荐关注相关龙头公司，同时期待通信行业专家提供更多见解。 问答回顾 发言人1问：AI设立方向的最新观点如何？ 发言人1答：我们仍然坚定看好AI设立的方向，因为近期了解到的需求依然强劲。例如，互通板近期连续出现涨价情况，铜价暴涨以及玻璃布供应紧张导致成本上升，部分厂商如建设集团管在12月26号发布了涨价通知，上调所有材料价格10%。 发言人1问：建投新能板今年的涨价情况是怎样的？ 发言人1答：今年建投新能板已多次涨价。上半年涨过一次价，8月15号宣布旗下CCL全面涨价，每张板子调价人民币十元左右。本月1号再次发布调价报告，由于铜、玻璃布和化工原料价格大幅攀升，对部分产品上调5%，FR4的PP类产品上调10%。 发言人1问：目前行业内涨价趋势如何？ 发言人1答：除了建桥外，近期多家厂商都发布了涨价通知或价格持续上涨。下游PP厂商普遍预期明年全年会有涨价趋势，希望供应商涨得慢一点、幅度少一点，但涨价趋势相对确定。AI需求强劲是推高传统浮动板产能的重要因素。 发言人1问：AI需求对传统产品有何影响？ 发言人1答：AI需求增长明显，材料升级（如从马6、马7到马8，再到马9，主要由英伟达推动）以及谷歌等厂商大量采用马酒材料，将使得未来三年马酒材料出现爆发性增长。同时，AI需求挤占了部分传统动漫产能，导致中低端普通版供给紧张，并且铜价上涨加剧了浮动板供给收缩，进一步加剧紧张状态。 发言人1问：互动板涨价及业绩表现如何？ 发言人1答：互动板涨价具有很强的持续性，业绩将在今年四季度开始逐步体现，并在明年上半年得到充分展现。PEB板块需求强劲，设计排单和明年上半年需求指引也都比较强劲，尤其是英伟达系列产品产量提升，将带来显著增长。 发言人1问：对于存储芯片和算力产业链的看法？ 发言人1答：AI带来的强劲需求将导致存储芯片出现大幅涨价趋势，预计明年develop均价同比上涨50%以上，flash涨价幅度约20-30%。成熟芯片涨价将带动国内半导体设备扩产，整个算力产业链量升价升，我们对此持积极态度，看好AI互通版PCD和核心算力硬件。 发言人1问：重点推荐的通信行业公司有哪些？ 发言人1答：重点推荐生意科技、生恒科技、建涛集成板、重新控股固定股份东山精密、北方华创拓金、长川科技等公司。此外，光模块板块如世嘉科技、剑桥科技等弹性票也实现了补涨。 发言人2问：本周在多光通信领域的投资策略有哪些重点？ 发言人2答：本周的投资策略主要包括几个方面。首先，从短线角度看，需要关注海外美股科技股的表现，特别是如果它们出现较大涨幅，可能会带动国内相关板块在年尾阶段有所表现。建议重点关注那些尚未达到前高位置的算力标的，在最后几天可能会迎来一波补涨行情。其次，进入2026年1月份业绩预告期后，算力板块的领涨将重新回到龙头公司，尤其是4Q业绩确定性强的公司。 发言人2问：对于龙头公司如旭创，近期有哪些逻辑更新？ 发言人2答：旭创近期的逻辑更新主要包括两点：一是考虑到明年复港上市的计划，其四季度业绩有较高保证；二是光入柜内技术迭代的新逻辑，无论是rooter还是TPU V9，旭创通过与下游客户合作推动光入柜内技术进步，这将在未来几年兑现业绩，并在2023年提前交易，有助于提升估值水平。此外，旭创在2026年将有1.6T和硅光光模块放量，带来营收和利润增长，从而实现戴维斯双击。 发言人2问：明年上半年有哪些细分领域的投资机会？ 发言人2答：明年上半年，随着旭创万亿市值共识加强，大概率会迎来一波主升浪，建议投资者切换至像旭创这样确定性较强的龙头股票。同时，对于中小二线光模块厂商，如剑桥科技、世嘉科技、联特科技等，由于它们在2026年有较高的业绩增长确定性，尤其是剑桥科技，其产能建设乐观且与港股募资金额匹配，扩产节奏得到上下游验证，因此明年的业绩增长预期较强。 发言人2问：光纤光厂商方面有哪些值得关注的业绩落地情况？除了上述提到的公司外，还有哪些光通信板块的股票值得关注？ 发言人2答：建议关注源杰科技和长光华芯，因为明年光纤线紧缺将带动硅光光模块渗透率提升和EML光芯片国产替代，国内光芯片厂商有望实现较强业绩落地。此外，元杰科技计划港股上市，其上市后引入的全球投资者估值锚将有助于整个光芯片板块估值的公允定价。对于光通信板块内部其他股票，例如谷歌链、长兴博创、汇聚科技、光库盆景以及德克利等，在头部公司估值切换至2027年后，整个光通信板块也会实现估值从2026年至2027年的切换，从而带来板块向上的主升浪。这些股票随着大票估值切换，也将迎来估值切换和行情启动。