周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场价格下跌。进口胶市场以轮仓换货为主，1月补货情绪较强，工厂观望为主。国产胶下游需求无明显改善，多谨慎观望，维持刚需采购，实单成交偏弱。
- 行情展望：国内云南产区停割，海南产区部分胶林正常割胶，新鲜胶水干含偏低，岛内可收胶量有限。生产利润有所恢复，部分加工厂加价抢收。青岛港口总库存延续累库，保税库及一般贸易库均累库，但累库幅度环比缩窄。海外船货到港减少预期，但胶价涨幅超预期，下游观望补货为主，库存继续累积。需求方面，轮胎企业灵活排产，半钢胎开工率小幅回升，全钢胎开工率下降，进入季节性淡季，企业出货节奏偏慢，成品库存攀升，部分企业存停限产现象。
- 策略建议：RU2605合约短线预计在15400-16000区间波动，NR2602合约短线预计在12400-13000区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-1.11%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-1.02%。
- 持仓分析：（图表数据未详细描述）
- 跨期价差：沪胶5-9价差为60，20号胶2-3价差为-30。
- 仓单变化：截至12月31日，沪胶仓单100590吨，较上周+6660吨；20号胶仓单57959吨，较上周-1吨。
现货市场情况
- 现货价格：截至12月30日，国营全乳胶报15250元/吨，较上周-50元/吨。
- 基差走势：20号胶基差为38元/吨，较上周-51元/吨；非标基差为-970元/吨，较上周-40元/吨。
上游情况
- 泰国原料价格：截至12月30日，田间胶水54.2泰铢/公斤，杯胶51.1泰铢/公斤。
- 加工利润：截至12月26日，标胶理论加工利润-17.4美元/吨，较上周-19.8美元/吨。
- 国内产区原料价格：截至12月30日，海南新鲜乳胶价格13900元/吨，云南产区停割。
产业情况
- 进口情况：2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨，环比增加25.98%，同比增加14.69%；1-11月累计进口587.16万吨，累计同比增加16.98%。
- 青岛库存：截至2025年12月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.48万吨，环比增加0.96万吨，增幅1.87%。保税区库存8.14万吨，增幅2.25%；一般贸易库存44.34万吨，增幅1.80%。
下游情况
- 轮胎开工率：截至12月25日，半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比+0.35个百分点，同比-8.37个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比-1.92个百分点，同比+1.72个百分点。
- 出口需求：2025年11月中国轮胎出口量68.83万吨，环比+5.40，同比+1.82%；1-11月累计出口773.21万吨，累计同比+3.51%。小客车轮胎出口量环比+4.99%，同比-7.04%；卡客车轮胎出口量环比+5.00%，同比+6.65%。
- 国内需求：2025年11月我国重卡市场销售10万辆左右，环比下降约6%，同比大幅增长约46%。1-11月重卡市场累计销量103万辆，同比增长约26%。
