市场情绪阶段性降温 铜铝价格震荡回调

发布时间：2025-12-30 10:44:43作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月29日，沪铜期货主力合约收涨0.76%至98860.0元。 资金流向 12月29日收盘，沪铜期货资金整体流出5.18亿元。 背景分析 贵金属及有色金属品种悉数回落，沪铜减仓下行，市场情绪阶段性降温。 后市展望 铜精矿供给维持紧缺格局，进口加工费仍处于负值区间且不断走低，多家全球头部矿山企业下调产量指引，矿端减产趋势将至少延续至2026年年中，铜价短期回调不改中长期上行趋势。 研报正文研报正文 【沪铜】 贵金属及有色金属品种悉数回落，沪铜减仓下行，市场情绪阶段性降温;但铜精矿供给维持紧缺格局，进口加工费仍处于负值区间且不断走低，多家全球头部矿山企业下调产量指引，矿端减产趋势将至少延续至2026年年中，铜价短期回调不改中长期上行趋势。 【沪铝】 昨日铝价早盘震荡走高，夜盘跟随有色板块出现回落。氧化铝全天震荡走弱，重回2800下方运行。宏观方面，年末数据较为清淡，市场对明年政策加码预期仍较强。美元指数窄幅震荡。 氧化铝方面，基本面过剩格局仍未有改变，虽然产能消息面增加市场供给担忧，但目前对存量产能仍未有明确限制，且库存仍处于高位，供给压力仍难以消退。 沪铝方面，高价对下游需求形成一定制约，但中长期供需紧张预期延续，且与其他有色金属相比估值压力一般。综合来看，沪铝价格下方支撑牢固，短期仍主要受到宏观环境影响，跟随为主。氧化铝估值较低，易受消息面影响出现波动，但持续性存疑。 【沪镍】 基本面表现平淡，矿端供应延续宽松，虽有菲律宾雨季、印尼政策扰动，但镍矿价格未有显著提振;冶炼端，镍铁、硫酸镍价格跟随镍价偏强运行但下游需求疲软，现货成交清淡;精炼镍累库趋势未改，海内外库存居高不下。 随着交易所监管收紧，昨日贵金属短线调整，市场情绪降温，镍价承压回落。整体来看，镍供需疲软、高库存压力未改，但基本面并非当前主导因素，上有过剩压力，下有宏观预期支撑，镍价近期延续高位震荡，关注印尼政策扰动后续进展。