工业硅/多晶硅：市场情绪降温，盘面震荡回调

工业硅/多晶硅20250804 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货价格震荡走弱。截至2025年8月1日，新疆工业硅553#通氧价格为9050元/吨，环比上周下跌450元/吨。期货方面，本周主力合约震荡回落，截至8月1日主力合约收8500元/吨。 供应：新疆产区开工变化不大，目前大厂尚未出现实际复产，预期延至8月初，后期关注开工动态；西北地区近期开工持稳为主，周度产量小幅增加；云南地区在产大炉子数量占比增加，开工仍有小幅提升空间；四川地区硅企开工率变化不大。 需求：多晶硅开工率继续增加，SMM多晶硅周度产量在2.65万吨，对工业硅需求支撑较好；有机硅行业开工率小幅增加，部分检修单体产能复产，周内有机硅单体企业原料少量补库，但单体厂对高价接受度较差；铝合金开工率基本稳定，淡季下游压铸厂多维持低开工，以刚需采购为主。出口方面，6月工业硅出口6.83万吨，环比增加22.77%，同比增加11.56%。 成本：本周工业硅成本小幅增加，硅煤、硅石反弹，其余暂稳。 库存：SMM统计7月31日工业硅全国社会库存共计54万吨，较上周增加0.5万吨。 后市研判：目前工业硅供需双增，北方大厂以及西南地区存增加预期，而需求端主要是多晶硅环节有所增加，预计短期内维持宽幅震荡。 多晶硅 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格窄幅波动。截至2025年8月1日，N型致密料价格为47000元/吨，环比上周上涨500元/吨。期货方面，本周主力合约震荡回调，截至8月1日主力合约收49200元/吨。 供应：本周多晶硅开工率环比提升，SMM多晶硅周度产量在2.55万吨，周环比增加0.25万吨。7月多晶硅产量环比小幅增加，涨幅约5.2%，主要是云南地区复产，8月产量预计将大幅增加，同时四川、青海地区将有新增投产，多晶硅价格的回暖支撑企业开工预期。 需求：当前终端需求疲软，组件环节价格调涨意愿较低，硅片涨价基本源于硅料价格支撑，短期市场情绪或将恢复平静，仍需等待终端情绪回暖。进出口方面，6月多晶硅进口量为1112.7吨，环比增加40.3%；5月多晶硅出口2222.651吨，环比增加6.0%。 成本：本周多晶硅成本持稳。 库存：当前库存相较6月底出现去库，但仍在20万吨以上。 后市研判：当前多晶硅排产逐步增加，而终端需求尚未实质好转，压制硅料涨价空间，随着市场情绪逐步恢复正常，预计短期内维持高位震荡。 工业硅价格：现货价格震荡走弱 数据统计，截至2025年8月1日，新疆工业硅553#通氧价格为9050元/吨，环比上周下跌450元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为9300元/吨，环比上周下跌350元/吨。 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅走扩 数据统计，截至2025年8月1日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周上涨100元/吨。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周上涨100元/吨。 多晶硅价格：现货报价窄幅波动 数据统计，截至2025年8月1日，N型致密料价格为47000元/吨，环比上周上涨500元/吨；P型致密料价格为33000元/吨，环比上周持平；P型菜花料价格为30500元/吨，环比上周持平。 多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅走扩 数据统计，截至2025年8月1日，N型致密料对P型致密料升水14000元/吨，环比上周上涨500元/吨；N型致密料对P型菜花料升水16500元/吨，环比上周上涨500元/吨。 成本：硅煤价格反弹，硅石价格反弹 数据统计，截至2025年8月1日，宁夏硅煤送到价为885元/吨，环比上周上涨10元/吨；新疆硅煤送到价为1250元/吨，环比上周持平。湖北硅石送到价为325元/吨，环比上周上涨20元/吨；新疆硅石送到价为340元/吨，环比上周持平；云南硅石送到价为320元/吨，环比上周持平。 成本：石油焦价格持稳，川滇地区电价持稳 数据统计，截至2025年8月1日，山东港口沙特石油焦价格为1140元/吨，环比上周持平。新疆电价为0.375元/千瓦时，环比上周持平；四川电价为0.325元/千瓦时，环比上周持平；云南电价为0.33元/千瓦时，环比上周持平。 成本：木片和木炭价格持稳，石墨电极价格持稳 数据统计，截至2025年8月1日，云南木片价格为490元/吨，环比上周持平。云南木炭价格为2615元/吨，环比上周持平。江苏高功率石墨电极价格为12750元/吨，环比上周持平。 下游：成本驱动价格上涨，下游采购支撑 数据统计，截至2025年8月1日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为1.2、1.2、1.35和1.55元/片，环比上周分别上涨0.1、0.1、0.1和0.1元/片。本周硅片价格继续上调，基于多晶硅价格上涨，成本支撑硅片上行，此外，下游电池厂陆续开始接受硅片提价订单。 下游：183N海外需求驱动，叠加成本压力传导 数据统计，截至2025年8月1日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.29、0.29、0.287和0.287元/瓦，环比上周分别上涨0.017、0.017、0.012和0.012元/瓦。由于硅片价格持续攀升，头部电池企业再度报涨，叠加183N海外需求驱动，价格有所上涨。但终端需求疲软导致组件涨价动能不足，对电池片接受度有限，价格处于博弈中。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 下游：价格博弈加剧 数据统计，截至2025年8月1日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.68、0.69、0.68和0.69元/瓦，环比上周分别上涨0、0、0和0元/瓦。当前处于传统淡季，国内订单以交付前期项目为主，大型项目尚未大规模开展，终端采购意愿偏低，观望情绪升温。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 有机硅：开工小幅增加，DMC价格持稳 截至2025年8月1日，有机硅DMC华东价格为12500元/吨，环比上周持平。有机硅开工率小幅增加，部分检修单体产能复产。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 铝合金：开工基本稳定，价格小幅回落 截至2025年8月1日，上海铝合金锭ADC12价格为19600元/吨，环比上周下跌300元/吨。铝合金企业开工基本稳定。 免责声明 本报告的著作权属于弘业期货股份有限公司。未经弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK