煤焦：市场情绪降温 盘面震荡回调

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，市场情绪逐步降温，煤焦期货价格盘中跌停，夜盘延续弱势。现货市场暂稳，个别港口资源报价跟随盘面回调；上周末期间焦企开始第4轮提涨焦价，已有部分钢厂接受。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 7月份以来，“反内卷”“稳增长”等一系列利多消息刺激，叠加基本面供需有所改善，国家能源局核查煤矿超产，市场看涨情绪爆发，煤价连续涨停式拉涨，存在过度炒作嫌疑。上周五盘后，交易所调整焦煤开仓限制，JM2509合约的单日开仓量由不超2000手降低为不得超过500手。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 从基本面来看，主产地煤矿延续复产节奏，部分区域虽仍有零星停产、减产，但整体产量仍继续小幅增长，市场投机补库需求集中释放，部分产地焦煤呈现供不应求态势，矿端库存持续下降。需求端，近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，上周钢厂高炉日均铁水产量维持在242万吨左右，支撑原料需求。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：盘面连续拉涨后，市场情绪得以释放，叠加交易所规则限制，煤价上涨乏力，短期价格波动加剧，建议观望为主。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2025年7月29日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。