格林大华期市早班车---三油两粕（20251231）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月31日星期周三 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 现货方面：截止12月30日，张家港豆油现货均价8380元/吨，环比上涨20元/吨；基差502元/吨，环比下跌40元/吨；广东棕榈油现货均价8590元/吨，环比上涨100元/吨，基差-68元/吨，环比下跌46元/吨。棕榈油进口利润为-239.87/吨。江苏地区四级菜油现货价格9820元/吨，环比上涨70元/吨，基差734元/吨，环比上涨24元/吨。 油粕比：截止到12月30日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.84 国农业部此前预估的1.75亿吨。 4、CONAB：截至12月27日，巴西大豆播种率为97.9%，收割率为0.1%。南里奥格兰德州降水预报转好，丰产预期强化，CONAB最新预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.77亿吨（+3.3%）。阿根廷大豆播种完成四分之三，作物状况整体优良。 5、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)：巴西12月大豆出口量预计为357万吨，之前一周预计为333万吨。 7、截止到2025年第52周末，国内进口大豆库存总量为684.7万吨，较上周的772.2万吨减少87.5万吨，去年同期为585.8万吨，五周平均为768.8万吨。国内豆粕库存量为117.6万吨，较上周的109.2万吨增加8.4万吨，环比增加7.72%；合同量为468.6万吨，较上周的533.4万吨减少64.8万吨，环比下降12.16%。国内进口油菜籽库存总量为6.0万吨，较上周的6.0万吨持平，去年同期为75.7万吨，五周平均为6.2万吨。国内进口压榨菜粕库存量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平；合同量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平。 8、12月24日，市场传言海关检验程序收紧将延续至明年第二季度。 现货方面：截止12月30日，豆粕现货报价3150元/吨，环比下跌17元/吨，成交量9.3万吨，豆粕基差报价3129元/吨，环比下跌2元/吨，成交量14.2万吨，豆粕主力合约基差342元/吨，环比下跌14元/吨；菜粕现货报价2456元/吨，环比下跌17元/吨，成交量0吨，基差2518元/吨，环比上涨9元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差207元/吨，环比下跌36元/吨。 榨利方面：美豆1月盘面榨利-360元/吨，现货榨利-21元/吨；巴西2月盘面榨利-32元/吨，现货榨利308元/吨。 大豆到港成本：美湾1月船期到港成本张家港正常关税3880元/吨，巴西2月船期成本张家港3582元/吨。美湾1月船期CNF报价482美元/吨；巴西2月船期CNF报价442美元/吨。加拿大1月船期CNF报价502美元/吨；1月船期油菜籽广州港到港成本4271元/吨，环比下跌41元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：市场重新评估全球大豆贸易，加之临近年底，前期资金撤离，美豆承压收跌。现货方面，油厂一口价随盘下调10-20元。截至2025年第52周末，国内豆粕库存升至117.6万吨，较上周增加8.4万吨，环比上升7.72%。高库存制约终端采购节奏，部分饲料企业等待1月合约释放，贸易商多维持滚动补货。现货方面，虽然供应端存在阶段性支撑，但价格上调后终端接受度有限，市场交投清淡，维持刚需补货节奏，追高意愿不足，现货价格随盘面波动，基差呈现窄幅调整。综合以上分析，假期前日内交投，暂时不做趋势交易。 【交易策略】双粕日内交投，节后再做长线打算。M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274。 套利方面：暂无 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。