第一部分数据分析
- 日期：2025年12月29日
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第二部分基本面分析
国际市场
- 阿根廷11月豆油出口量降至524000吨，低于前月和去年同期，印度和尼泊尔为主要市场。
- 阿根廷今年前11个月豆油出口648万吨，低于2024年同期。
- 阿根廷大豆库存低于去年，为450万吨，并宣布降低大豆及产品出口关税。
国内市场（P/Y/OI）
- 棕榈油：截至12月26日，商业库存73.41万吨，环比增4.87%，处于历史同期中性偏高水平。
- 产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄至-350附近。
- 短期缺乏明显驱动，但技术性反弹可逢低试多，反弹高度有限，仍需逢空思路。
- 豆油：截至12月26日，商业库存108.9万吨，环比降3.07%，库存拐点已至。
- 油厂大豆压榨量减少，市场交投清淡，部分油厂断豆停机。
- 短期供应充足，上涨乏力，预计底部震荡运行。
- 菜油：截至12月26日，沿海库存29.1万吨，环比减1.7万吨，持续边际去库。
- 欧菜油FOB报价持稳1050美元，进口利润倒挂扩大至-1500附近。
- 澳菜籽到港供应边际改善，中粮澳籽通关顺利但压榨或推迟至明年。
- 菜油持续去库至中性略偏高水平，价格存较强支撑。
第三部分交易策略
- 单边：短期油脂缺乏驱动，建议观望，下跌企稳后逢低试多，反弹高度有限。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
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