PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货低开震荡，现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大。贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘。本周在05贴水65附近商谈成交，下周在05贴水55成交，价格商谈区间在5020~5105。1月中下在05贴水55成交。今日主流现货基差在05-63。中性 2、基差：现货5070，05合约基差-52，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存3.61天，环比减少0.15天偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：净多多增偏多6、预期：近期PTA装置变动增多，不过下游聚酯负荷也有所下调，PTA自身供需格局变动不大，期货盘面跟随成本端快速回落，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动。关注宏观情绪及上下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周一，乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈一般。日内乙二醇盘面多维持区间波动，本周现货商谈在05合约贴水143-147元/吨水平，场内贸易商买气一般。下周现货商谈在05合约贴水125元/吨附近，基差运行平稳。美金方面，乙二醇外盘子重心震荡坚挺，海外仍在休假中，船货商谈氛围偏弱，近期到港船货商谈在442-445美元/吨附近，1月底2月初船货商谈在444-448美元/吨，个别贸易商参与报盘。中性 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上偏空 5、主力持仓：净空空增偏空 6、预期：1-2月乙二醇依旧呈现明显的季节性累库，显性库存持续堆积中。中长线来看，随着后期煤化工春检以及古雷石化检修落地，三月起供需结构有所好转。乙二醇海外供应进一步挤出，二月起将逐步兑现至进口量。但是聚酯产业链传导不畅，终端需求疲弱，聚酯工厂减产将逐步落实。预计近期乙二醇价格重心区间整理为主，低位存在一定买气支撑。 影响因素总结 利多： 1、浙江一套50万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计维持至1月底前后重启。2、英力士110万吨，逸盛宁波220万吨重启。 利空： 1、台湾一套25万吨/年的MEG装置目前已升温重启，该装置此前于11月底短停检修。2、宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车，该装置11月下停车检修。 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!