原油地缘风险忧虑减弱 沥青基本面多空交织

原油

• 行情复盘：12月26日，原油期货主力合约收跌0.27%至441.8元，持仓量减少2003手至32823手。
• 背景分析：市场担忧供应过剩及俄乌谈判推进，地缘局势风险忧虑减弱，国际油价回落。国内供应方面，中国港口商业原油库存环比下降1.15%，山东、华东原油到货量减少，下游炼厂提货稳定，整体库存水平下降。
• 后市展望：短期地缘局势缓和，OPEC+增产至本月底，美国政府推动国内增产，俄罗斯和伊朗出口稳定。IMF及IEA预计2025年全球需求增速低于2024年，需求端增长乏力。SC主力合约震荡为主，下方关注425附近支撑。

燃料油

• 市场分析：国际油价回落，地缘局势风险减弱。供应方面，山东部分装置重新开工，独立炼厂产能利用率走高至64.45%，主营炼厂基本持稳。库存方面，山东油浆库存率下降4.9%，渣油库存率上涨1.5%，蜡油库存率微涨。内贸船用重油库存量5.66万吨，重油库存强于预期。
• 需求分析：低硫渣油/沥青料炼厂成交量环比增长9.62%，船燃方向接货增长79.17%，下游接货积极性欠佳。
• 后市展望：基本面无亮点，成本跟随原油波动。FU主力合约下方关注2400附近支撑，LU主力合约下方关注2950附近支撑。

沥青

• 市场分析：国际油价回落，地缘局势风险减弱。供应方面，辽河石化提产，山东地区个别地炼生产稳定，华南地区中油高富停产，整体供应小幅下降。炼厂产能利用率环比增加3.4%至33.4%。库存方面，山东地区炼厂执行前期合同入库，社库整体库存水平小幅微涨。
• 需求分析：北方地区刚需放缓，南方保持稳定，低价或有补库需求。
• 后市展望：基本面多空交织，价格跟随原油波动。BU主力合约上方关注3020附近压力。