公司动态研究报告：聚焦Ai+，盈利拐点明确

核心观点
豪鹏科技聚焦AI+领域，通过强化研发新品和技术壁垒，实现从传统消费电子向AI端侧与算力基础设施的转型。公司重点布局高电压正极、硅基负极、叠片钢壳及固态电池等领域，推动产品升级，有望打开第二增长曲线。

关键数据

• 盈利预测：2025-2027年归母净利润分别为2.47、3.97、5.50亿元，EPS对应2.47、3.97、5.50元，当前股价对应PE分别为28、18、13倍。
• AI端侧应用：AI眼镜已进入放量阶段，与北美知名可穿戴品牌客户深度合作并实现量产出货；积极拓展其他品牌客户，未来随行业放量有望持续受益。机器人领域拓展进展明确，成长路径清晰。
• BBU市场：凭借技术优势切入数据中心BBU领域，市场空间广阔。

研究结论
公司凭借固态电池、钢壳叠片等技术储备，坚定转型AI端侧项目，已与多家全球头部AI端侧科技品牌建立深度合作，新产品陆续进入量产阶段，订单能见度提升，有望驱动收入增长。高端AI产品占比提升将优化盈利结构。维持“买入”评级。

风险提示
需求不及预期、原材料价格波动、费用控制不及预期、新客户开拓不及预期、AI应用发展不及预期。