公司动态研究报告：业绩稳步增长，“AI+信创”推动公司持续发展

业绩稳步增长，“AI+信创”推动公司持续发展 —顶点软件（603383.SH）

业绩稳步增长，净利润显著提升

2025年第一季度，公司实现营业收入1.42亿元，同比增长3.16%；归属于上市公司股东的净利润为0.21亿元，同比增长31.57%；扣除非经常性损益后的净利润为0.17亿元，同比增长44.93%。主要原因是主营业务毛利增加，费用有所下降；公允价值变动收益大幅增加，同比增长773.78%。经营活动产生的现金流量净额仍为负，但较上年同期有所改善。

新交易体系业务推广顺利，信创核心系统稳步推进

公司新交易体系涵盖所有证券、期货、资管的交易业务，包括核心交易系统A5与HTS系列、账户中心与NCB清算簿记系统。新一代核心交易系统A5在信创核心系统及关键项目上取得顺利进展，中信证券、南京证券、上海证券等多家券商项目同步推进，客户数量已达10家。东吴证券、东海证券、麦高证券采用的A5系统运行平稳，验证了其高可靠、高可用特性。HTS系列不断优化升级，成功研发了基于FPGA硬件的HTS3.0超极速交易系统以及商品期货极速交易系统，业务范畴拓展至自营做市、商品期货交易、场外衍生品等领域。公司携手华为、腾讯云等厂商发布HTS 2X纯血信创版，实现国产软硬件的全栈信创及全链路深度优化。

金融科技业务持续创新，推动AI应用落地

公司在基础技术研发层面持续增加“3+1”基础技术平台等的研发投入，并不断进行信创与AI的深度融合、适配与优化升级。全面践行“存算分离”技术路线，基于自主研发的“3+1”核心技术平台，全方位深化各类应用的迭代升级，为业务创新发展赋能。

盈利预测

预测公司2025-2027年收入分别为7.67、9.37、11.19亿元，EPS分别为1.02、1.26、1.55元，当前股价对应PE分别为42、34、28倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

信创业务拓展不及预期、行业竞争加剧、AI产品推广进度不及预期。