公司动态研究报告：主业向好 探索AI+教育

核心观点与关键数据

• 主业持续向好：公司2024年及2025年一季度归母净利润分别为0.33、0.24亿元，扭转前期业绩承压局面；2024年图书出版发行业务营收3.93亿元（同比增长12.37%），青少年图书营收3.4亿元（同比增长11%），上市自研教辅丛书首年取得过千万码洋销售额；游戏营收0.68亿元。
• 探索AI+教育新业态：公司构建数智教育新生态，深耕图书出版发行与网络游戏，与科大讯飞等合作推动AI教育产品优化升级，覆盖“教、学、考、评、管”全闭环；投资孵化西安标梦等企业，拓展二次元业务，《标记酱》APP日活跃用户稳定增长。
• 盈利预测：预测2025-2027年收入分别为5.15、5.77、6.50亿元，归母净利润0.74、1.03、1.37亿元，EPS分别为0.09、0.12、0.16元，对应PE分别为54.9、39.0、29.4倍。

研究结论

公司将在巩固传统出版、教育产业核心竞争力的同时，加速推进数字化、智能化转型，发挥上市公司平台优势强化投融资功能，赋能新业务板块。鉴于主业向好及AI+教育业务推进，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧、游戏进展不及预期、教辅行业政策变化、新业务推进不及预期、人才队伍稳定性、政策合规性、宏观经济波动等风险。