消费者服务行业周报（20251222-20251226）：关注海南封关、冰雪游对服务消费的带动

消费者服务2025年12月29日 消费者服务行业周报（20251222-20251226） 推荐 （维持） 关注海南封关、冰雪游对服务消费的带动 核心观点：根据中新社，海南封关首周离岛免税购物金额11亿元(人民币，下同)、件数77.5万件、人数16.5万人次，同比分别增长54.9%、11.8%、34.1%，环比封关前一周分别增长71.8%、46.7%、71.8%。同时，根据携程，预计2025年11月至2026年2月，国内滑雪及冰雪景区门票预订量同比激增大约70%，入境游订单同比翻倍增长，河北、新疆、内蒙古增幅均超130%，东南亚客源占比近七成。 华创证券研究所 证券分析师：饶临风邮箱：raolinfeng@hcyjs.com执业编号：S0360525080002 证券分析师：曹锦瑜邮箱：caojinyu@hcyjs.com执业编号：S0360525100001 我们认为，海南封关及冰雪季休闲需求旺盛有望带动酒旅等服务消费需求上行，看好2026年服务消费整体表现。 相关标的：1）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力；3）免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；4）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金沙中国等；5）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等；6）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；7）具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；8）发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯等。 行业基本数据 占比%股票家数(只)550.01总市值(亿元)4,988.040.43流通市值(亿元)4,570.810.49 行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-1.05%。同花顺全A涨跌幅为2.77%，沪深300涨跌幅为1.95%，中信消费者服务涨跌幅为2.42%。恒生指数涨跌幅为1.26%，恒生大湾消费服务涨跌幅为0.72%。社服板块涨幅居前的股票为绿茶集团、叮咚买菜、香格里拉、凯撒旅业、思考乐教育、ST联合、永利澳门。 %1M6M12M绝对表现-7.7%-0.7%9.2%相对表现-6.9%-20.3%-9.9% 重要公告：1.桂林旅游：据终审裁定，依法向桂圳装饰公司追缴非法获利5215.2万元，但对方为失信被执行人，款项收回存在不确定性；2.行动教育：自董事会审议通过起1年内回购股份金额2000万元至2500万元，用于员工持股计划或股权激励；3.阿里巴巴-W：根据2024年计划向若干员工授予涉及227.76万股相关股份的奖励；4.祥源文旅：控股股东祥源旅开被轮候冻结所持全部股份3.94亿股（占总股本37.38%）；5.天目湖：已出售其持有的动物王国全部4.59%股权给溧阳国投，价格为1827.50万元；6.米奥会展：12月24日向港交所递交发行H股并在主板上市的申请。 相关研究报告 《社服行业2025年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI应用、体验消费三条主线》2025-09-04 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》2025-02-06《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》2024-09-19 未来一月内股东大会：1.南京商旅将于2025-12-30召开临时股东大会；2.长白山将于2025-12-29召开临时股东大会；3.华图山鼎将于2026-01-09召开临时股东大会；；4.西安旅游将于2026-01-12召开临时股东大会；5.凯撒旅业将于2025-12-29召开临时股东大会；6.凯文教育将于2025-12-29召开临时股东大会。7.ST开元将于2025-12-29召开临时股东大会。 风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。 目录 一、社会服务行业涨跌幅及成交额.................................................................................4 （一）板块涨跌幅（2025/12/22-2025/12/26）................................................................4（二）板块成交额.............................................................................................................8 二、本周重要公告.............................................................................................................8 四、本周行业资讯.............................................................................................................9 图表目录 图表1社会服务板块本周表现弱于沪深300......................................................................4图表2社会服务板块今年以来涨幅.....................................................................................4图表3恒生指数本周表现优于恒生大湾消费服务.............................................................4图表4恒生大湾消费服务今年以来表现.............................................................................4图表5 A股社服相关板块本周涨跌幅(%)...........................................................................5图表6本周商社板块涨跌幅（2025/12/22-2025/12/26）....................................................5图表7餐饮板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................5图表8服务互联网平台板块周度涨跌幅前五的个股.........................................................6图表9酒店板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................6图表10旅游及景区板块周度涨跌幅前五的个股...............................................................7图表11教育板块周度涨跌幅前五的个股...........................................................................7图表12专业服务板块周度涨跌幅前五的个股...................................................................7图表13 A股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................8图表14港股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................8图表15商社板块本周重要公告...........................................................................................8图表16商社板块未来一月内上市公司股东大会信息.......................................................9 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 （一）板块涨跌幅（2025/12/22-2025/12/26） 本周社会服务行业涨跌幅为-1.05%。同花顺全A涨跌幅为2.77%，沪深300涨跌幅为1.95%，中信消费者服务涨跌幅为2.42%。恒生指数涨跌幅为1.26%，恒生大湾消费服务涨跌幅为0.72%。 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 细分板块看，本周A股社服相关板块的涨跌幅分别为：互联网电商（-0.95%）、酒店餐饮（-3.24%）、贸易（2.03%）、一般零售（-2.63%）、专业连锁（-2.49%）、旅游及景区（-0.2%）、教育（-4.21%）。 资料来源：iFind，华创证券 从各个细分板块的个股涨跌幅来看，本周各个板块涨跌幅靠前的企业如下： 1）餐饮板块 涨幅前五：绿茶集团（+7.33%）、蜜雪集团（+6.78%）、小菜园（+5.65%）、古茗（+5.26%）、九毛九（+1.13%） 涨幅后五：西安饮食（-8.49%）、同庆楼（-5.53%）、全聚德（-5.23%）、海伦司（-5.15%）、霸王茶姬（-4.42%） 2）服务互联网平台板块 涨幅前五：叮咚买菜（+13.39%）、途牛（+6.74%）、拼多多（+5.02%）、顺丰同城（+3.06%）、京东集团-SW（+1.35%） 涨幅后五：嘀嗒出行（-7.88%）、曹操出行（-4.39%）、万物新生（+0.19%）、阿里巴巴-W（+0.48%）、美团（+0.49%） 3）酒店板块 涨幅前五：香格里拉（+0.2%）、亚朵（-0.14%）、华住集团-S（-0.21%）、美丽华酒店（-0.79%）、大酒店（-1.15%） 涨幅后五：华天酒店（-7.14%）、万达酒店发展（-5.83%）、金陵饭店（-5.73%）、首旅酒店（-3.56%）、锦江酒店（-2.24%） 4）旅游及景区 涨幅前五：凯撒旅业（+17.57%）、祥源文旅（+9.63%）、众信旅游（+1.12%）、香港中旅（+0.76%）、中青旅（0.00%） 涨幅后五：曲江文旅（-10.60%）、天目湖（-5.32%）、海昌海洋公园（-5.26%）、云南旅游（-4.96%）、西域旅游（-.398%） 5）教育板块 涨幅前五：思考乐教育（+5.97%）、卓越教育集团（+3.24%）、天立国际控股（+1.72%）、*ST国化（+1.52%）、科德教育（+1.29%） 涨幅后五：中国高科（-26.02%）、中公教育（-4.26%）、全通教育（-4.01%）、昂立教育（-3.79%）、凯文教育（-3.75%） 6）专业服务板块 涨幅前五：ST联合（+0.17%）、外服控股（-1.17%）、方直科技（-1.48%）、安邦护卫（-1.53%）、科锐国际（-1.69%） 涨幅后五：BOSS直聘-W（-8.22%）、米奥会展（-2.88%）、北京人力（-2.44%）、福寿园（-1.76%） （二）板块成交额 本周（2025