消费者服务行业周报（20251208-20251212）：关注中央经济工作会议“扩内需”相关政策，看好服务消费空间

消费者服务2025年12月14日 消费者服务行业周报（20251208-20251212） 推荐 （维持） 关注中央经济工作会议“扩内需”相关政策，看好服务消费空间 ❑核心观点：2025年12月10日至11日，中央经济工作会议召开。会议确认“坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化‘两新’政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力”；会议指出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。会议确定2026年经济工作八项重点任务。其中“坚持内需主导，建设强大国内市场”为八项之首。 华创证券研究所 证券分析师：饶临风邮箱：raolinfeng@hcyjs.com执业编号：S0360525080002 证券分析师：曹锦瑜邮箱：caojinyu@hcyjs.com执业编号：S0360525100001 ❑我们认为本次扩内需从供需双端同步推进：1）供给端：扩大优质商品和服务供给，清理消费领域不合理限制措施；2）需求端：制定实施城乡居民增收计划。服务消费有望作为2026年拉动内需的重要政策抓手。看好在假期政策优化、消费券发放方面的发力空间。 ❑相关标的：1）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力；3）免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；4）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金沙中国等；5）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等；6）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；7）具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；8）发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯等。 行业基本数据 占比%股票家数(只)550.01总市值(亿元)4,988.040.43流通市值(亿元)4,570.810.49 %1M6M12M绝对表现-7.7%-0.7%9.2%相对表现-6.9%-20.3%-9.9% ❑行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-0.76%。同花顺全A涨跌幅为0.27%，沪深300涨跌幅为-0.08%，中信消费者服务涨跌幅为0.11%。恒生指数涨跌幅为-1.56%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-3.40%。社服板块涨幅居前的股票为中国高科、中国东方教育、中公教育、天目湖、海底捞、曲江文旅、西安饮食、豆神教育、百胜中国、美团。 ❑重要公告：1.科锐国际：控股股东果尔勒斯达计划于2025年12月30日至2026年3月27日，以大宗交易、集中竞价的方式减持公司股份5904.100股，此次减持股份占公司当前总股本的3%。2京东集团-SW：京东工业股份有限公司于2025年12月11日在香港联交所主板完成上市。3. BOSS直聘：张宇卸任公司首席财务官（CFO）职务，转任公司首席战略官（CSO）。4.众信旅游：阿里数娱拟以其持有的杭州树信55%股权，认购众信旅游20%的公司股权，相关交易事项已对外披露。 相关研究报告 《社服行业2025年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI应用、体验消费三条主线》2025-09-04 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》2025-02-06《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》2024-09-19 ❑未来一月内股东大会：1.长白山将于2025-12-29召开临时股东大会；2.重庆百货将于2025-12-29召开临时股东大会；3.凯文教育将于2025-12-29召开临时股东大会；4.黄山旅游将于2025-12-26召开临时股东大会；5.众信旅游将于2025-12-26召开临时股东大会；6.西藏旅游将于2025-12-25召开临时股东大会；7.宋城演艺将于2025-12-25召开临时股东大会；8.岭南控股将于2025-12-25召开临时股东大会；9.小商品城将于2025-12-19召开临时股东大会；10.ST联合将于2025-12-19召开临时股东大会；11.西安旅游将于2025-12-17召开临时股东大会；12.丽江股份将于2025-12-16召开临时股东大会；13.安邦护卫将于2025-12-15召开临时股东大会。 ❑风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。 目录 一、社会服务行业涨跌幅及成交额.......................................................................................4 （一）板块涨跌幅...........................................................................................................4（二）板块成交额...........................................................................................................8 二、本周重要公告...................................................................................................................9 四、本周行业资讯.................................................................................................................10 图表目录 图表1社会服务板块本周表现略弱于沪深300..................................................................4图表2社会服务板块今年以来涨幅.....................................................................................4图表3恒生指数本周表现优于恒生大湾消费服务.............................................................4图表4恒生大湾消费服务今年以来表现.............................................................................4图表5 A股社服相关板块本周涨跌幅(%)...........................................................................5图表6餐饮板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................5图表7服务互联网平台板块周度涨跌幅前五的个股.........................................................6图表8酒店板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................6图表9旅游及景区板块周度涨跌幅前五的个股.................................................................6图表10教育板块周度涨跌幅前五的个股...........................................................................7图表11专业服务板块周度涨跌幅前五的个股...................................................................7图表12 A股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................8图表13港股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................8图表14商社板块本周重要公告...........................................................................................9图表15商社板块未来一月内上市公司股东大会信息.....................................................10 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 （一）板块涨跌幅 本周社会服务行业涨跌幅为-0.76%。同花顺全A涨跌幅为0.27%，沪深300涨跌幅为-0.08%，中信消费者服务涨跌幅为0.11%。恒生指数涨跌幅为-1.56%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-3.40%。 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 细分板块看，本周A股社服相关板块的涨跌幅分别为：互联网电商（-0.83%）、酒店餐饮（-3.66%）、贸易（-3.48%）、一般零售（1.37%）、专业连锁（-1.49%）、旅游及景区（-1.35%）、教育（1.58%）。 资料来源：iFind，华创证券 从各个细分板块的个股涨跌幅来看，本周各个板块涨跌幅靠前的企业如下： 1）餐饮板块 涨幅前五：海底捞（+5.56%）、西安饮食（+4.88%）、百胜中国（+3.89%）、小菜园（+1.70%）、茶百道（+1.26%） 涨幅后五：霸王茶姬（-6.38%）、同庆楼（-6.28%）、海底捞（-5.29%）、海伦司（-5.05%）、特海国际（-4.81%） 2）服务互联网平台板块 涨幅前五：美团（+3.38%）、万物新生（+1.88%）、阿里巴巴-W（-0.58%）、携程集团（-0.81%）、京东集团-SW（-1.20%） 涨幅后五：曹操出行（-20.00%）、叮咚买菜（-5.56%）、嘀嗒出行（-5.19%）、拼多多（-4.81%）、顺丰同城（-3.90%） 3）酒店板块 涨幅前五：华住集团-S（+1.95%）、大酒店（+0.34%）、金陵饭店（0.00%）、亚朵（-0.30%）、香格里拉(亚)（-0.43%） 涨幅后五：万达酒店发展（-10.97%）、华天酒店（-5.59%）、锦江酒店（-5.16%）、首旅酒店（-4.85%）、君亭酒店（-4.70%） 4）旅游及景区 涨幅前五：天目湖（+5.80%）、曲江文旅（+5.14%）、凯撒旅业（+2.37%）、岭南控股（+1.61%）、宋城演艺（0.00%） 涨幅后五：祥源文旅（-9.80%）、海昌海洋公园（-8.65%）、大连圣亚（-5.09%）、香港中旅（-4.96%）、长白山（-4.70%） 5）教育板块 涨幅前五：中国高科（+15.46%）、中国东方教育（+10.47%）、中公教育（+6.20%）、豆神教育（+4.67%）、学大教育（+1.85%） 涨幅后五：粉笔（-17.92%）、凯文教育（-8.89%）、思考乐教育（-8.30%）、全通教育（-5.23%）、卓越教育集团（-3.62%） 6）专业服务板块 涨幅前五：方直科技