消费者服务行业周报（20251208-20251212）：关注中央经济工作会议“扩内需”相关政策，看好服务消费空间

核心观点

中央经济工作会议确认“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并从供需两端推进扩内需政策：供给端扩大优质商品和服务供给，清理消费限制措施；需求端实施城乡居民增收计划。服务消费被视为2026年拉动内需的重要抓手，看好假期政策优化和消费券发放带来的发展空间。

关键数据

• 行业表现：本周社会服务行业涨跌幅为-0.76%，低于沪深300和同花顺全A，但高于中信消费者服务指数。
• 细分板块：互联网电商（-0.83%）、酒店餐饮（-3.66%）、贸易（-3.48%）、一般零售（1.37%）、专业连锁（-1.49%）、旅游及景区（-1.35%）、教育（1.58%）。
• 成交额：A股成交额从20,410.27亿元增至21,023.84亿元，沪深300成交额从4,967.16亿元增至5,238.63亿元；港股恒生指数成交额从2,062.30亿元增至2,426.57亿元，恒生大湾消费服务成交额从44.28亿元增至61.74亿元。

研究结论

看好服务消费作为2026年拉动内需的政策抓手，关注酒店、人力资源服务、免税、博彩、互联网平台、茶餐饮、旅游景区和体育板块的投资机会。相关标的包括君亭酒店、锦江酒店、科锐国际、中国中免、美团、蜜雪冰城、三峡旅游、力盛体育等。

重要公告

• 科锐国际控股股东计划减持5904.100股，占公司总股本3%。
• 京东工业股份有限公司于香港联交所主板完成上市。
• BOSS直聘首席财务官张宇卸任，转任首席战略官。
• 众信旅游获阿里数娱认购20%公司股权。

未来一月内股东大会

长白山、重庆百货、凯文教育、黄山旅游、众信旅游、西藏旅游、宋城演艺、岭南控股、小商品城、ST联合、西安旅游、丽江股份、安邦护卫等公司将召开临时股东大会。

风险提示

旅游出行热度下降、居民收入及就业预期下降、宏观经济增长不及预期等。